近日据港交所公布，乐华娱乐集团 3 月 8 日递表港交所，根据弗若斯特沙利文数据，以 2020 年艺人管理产生的收入计，乐华娱乐是中国最大的艺人管理公司。
图片来源：乐华娱乐官方微博
按其招股书，乐华旗下现在有 58 名签约艺人，外界熟悉的男艺人有韩庚、王一博等；女艺人孟美岐、吴宣仪等。而乐华的股东里，阿里巴巴、字节跳动也是位列其中。
2021 年净利润 3.353 亿元
中国最大艺人管理公司递表
港交所近日公布，乐华娱乐递表港交所主板申请上市，中信建投国际、招商证券国际为联席保荐人。
图片来源：乐华娱乐招股书
招股书显示，乐华娱乐成立于 2009 年，专注于艺人管理业务，经过十余年的发展，目前已成为涵盖艺人管理、音乐 IP 制作与运营以及泛娱乐业务三大互补业务板块在内的文化娱乐平台。根据弗若斯特沙利文，以 2020 年艺人管理收入计算，乐华娱乐是中国最大的艺人管理公司及中国认知度最高的娱乐品牌之一。
财务方面，近三年乐华娱乐业绩实现了快速增长。招股书数据显示，2019 年至 2021 年，该公司的收入分别约为人民币（下同）6.314 亿元、9.220 亿元及 12.904 亿元，复合年增长率为 43.0%；年内净利分别约为 1.193 亿元、2.919 亿元及 3.353 亿元，2019 年至 2021 年的复合年增长率为 67.6%。经调整净利率分别为 18.9%、32.1%、30.6%。
此外，招股书显示，乐华娱乐于 2019 年、2020 年及 2021 年分别录得经营现金流入净额人民币 2.54 亿元、人民币 4.26 亿元及人民币 5.08 亿元。账上现金及现金等价物 2019 年、2020 年及 2021 年分别为 6.17 亿元、6.52 亿元、5.47 亿元。
与此相关的是，根据弗若斯特沙利文，中国艺人管理市场竞争激烈并且高度分散。截至 2020 年 12 月 31 日，该市场有超过 1,200 家参与者。2020 年中国艺人管理市场规模约为人民币 523 亿元，五大艺人管理公司产生总收入人民币 32 亿元，占同年总市场份额约 6.1%。
图片来源：乐华娱乐招股书
业绩最大来源是艺人管理
最大风险因素也是艺人管理
就 2020 年艺人管理业务产生的收入而言，乐华娱乐于中国所有艺人管理公司中排名第一，市场份额约为 1.5%。招股书显示，乐华娱乐拥有 58 名签约艺人，包括韩庚、王一博、孟美岐、范丞丞等。目前乐华拥有包括艺人管理、音乐 IP 制作及运营及泛娱乐业务的三大互补业务板块。
图片来源：乐华娱乐招股书
在艺人管理部分，截至最后实际可行日期，乐华娱乐有 58 名签约艺人及 80 名参加训练生计划的训练生。签约艺人在多项制作中有亮相，如剧集《理想照耀中国之抉择》、《风起洛阳》及《冰球少年》、电影《革命者》、《建军大业》及《建党伟业》，以及综艺节目《这！就是街舞》及《极限青春》。
音乐 IP 制作及运营部分，截至 2021 年 12 月 31 日，乐华为王一博制作的两首数字单曲《无感》和《我的世界守则》销量分别超过 1700 万张及 1500 万张。截至同日，为朱正廷制作的数字专辑《Chapter Z》销量约 200 万张。
此外，乐华娱乐还有一小部分收入来自泛娱乐行业内的其他业务，包括虚拟艺人的商业发展、综艺节目模式许可及出售艺人相关衍生品。
三大业务板块中，艺人管理业务是乐华的收入大头，2019 年、2020 年均占据了总收入的百分之八十以上，2021 年这一比例甚至达到了 91%。这就意味着，乐华受艺人的影响很大，盈利存在较大的风险。
在这一点上，乐华也承认：" 我们的大部分收入来自艺人管理业务。倘我们未能维持与艺人及训练生的关系或扩大我们签约的艺人及训练生的数目，我们的业务、财务状况及经营业绩或受重大不利影响。"
另外，乐华的业务十分依赖签约艺人的声誉及公众对乐华品牌的认知。乐华表示，任何对签约艺人、本公司及本公司管理层、商业伙伴或行业的负面宣传可能损害品牌形象，并可能对公司的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
