2018 年，" 偶像元年 " 到来，《偶像练习生》《创造 101》两档选秀综艺成为当年最大的娱乐话题。
而在国内偶像产业爆发的这一年里，乐华娱乐几乎是参与者中铺陈最久、收获最大的赢家。在长久的练习生储备下，乐华能够通过 "1+2+5"（即 "1 位明星导师 +2 位出道或曝光过的练习生 +5 位全新的练习生 "）的策略，在两档选秀综艺里分别派遣了一位导师，收获了共计 5 个出道名额。
偶像产业爆发的同一年春天，一部名为《陈情令》的网剧也在横店影视城开机拍摄，男主之一是乐华旗下的王一博。2018 年夏天，朱一龙、白宇主演的耽改网剧《镇魂》走红，耽改剧成为新的快速造星渠道。
一年之后，《陈情令》播出，" 博君一肖 "CP 爆火，王一博就此跃升顶流。乐华踩中了耽改的风口，收获了新的 " 王牌 "，也为旗下签约流量明星的完整布局画了一个暂时的句号。
乐华的下一步在哪？
不过，踩中耽改风口、让王一博跃升顶流，似乎是乐华娱乐目前抓住的最大、也是最后一次机遇。
乐华在招股书里，非常实在地写了整整 30 页包括盈利增长、政策监管等多点在内的风险因素。在偶像市场高歌猛进的乐华，面对严峻的政策形势，也暴露出了以艺人管理为主要收入的模式终将面临的困局——从艺人管理板块收获的业务收入，很难保持稳定增长的状态。
乐华旗下的签约艺人以偶像型艺人为主，但国内偶像产业建设并不全面，唱跳偶像型艺人缺少打歌的舞台。同时，受到疫情影响，演出的审批更为困难，巡演也很容易因为疫情反复取消。
曾经为唱跳偶像们创造可观收入的数字专辑遭到整改。王一博的单曲《无感》在网易云卖出了超过 1700 万份，但在数字专辑购买数量受到限制、饭圈走向 " 理性 " 之后，粉丝很难再刷出如此亮眼的成绩。
大多数唱跳偶像的归宿都是影视城，但演戏不是唱跳偶像专攻的领域，最终呈现出的结果很难收获良好的口碑。乐华现今最大的 " 摇钱树 " 王一博，在演技上就屡次陷入负面争议，《陈情令》之后播出的两部剧集《有翡》和《风起洛阳》，前者豆瓣评分仅为 5.5，后者达到 6.3，堪堪踩上及格线。
流量所得的暴利高薪，也在新一轮减薪政策下有所缩减。曾经动辄千万片酬的时代不再，艺人带来的业务收入也会大打折扣。
同时毒眸注意到，与粉丝经济密切相关的偶像行业，有更大的 " 爆雷 " 风险，最为典型的就是 " 偶像恋爱条例 "。恋爱绯闻对于传统的演员、歌手型艺人来说相对影响较小，但对于偶像来说一旦被曝恋爱等同于粉丝大量流失，商业价值滑落。
同时，乐华招股书中显示的艺人合约期限多为 10-15 年，而王一博、范丞丞等乐华当下的头部艺人，合约都将于近两年到期，乐华能否留住这批流量明星，或许还需要打一个问号。
而再造下一个 " 顶流 " 的便捷渠道，也在去年遭到了冷遇。
虽然乐华娱乐旗下的唐九洲在《青春有你 3》成功成团出道，但 " 倒奶 " 事件爆发后，选秀被全面叫停。乐华娱乐在去年推出了新女团 NAME，但没了选秀之后，乐华的 " 偶像之路 " 恐怕并不好走。
耽改剧面临禁令，待播的耽改剧《撒野》主演之一就是乐华娱乐旗下的范丞丞，但这番复刻王一博的耽改走红之路，也显得步履维艰起来。
此外，" 韩流 " 的输出也在近年来变得更为困难。乐华旗下的女团 EVERGLOW 虽然 Youtube 成绩亮眼，但在韩国本土人气不高，音源成绩较为惨淡，发歌很难进入 Melon 实时榜单 TOP100，组合中的中国成员王怡人也在年初宣布回国发展。
更何况韩国新总统尹锡悦上台，中韩关系在未来几年会有怎样的转变仍是未知数，文化交流上也难以判定是否会延续今天的局面。
过去吃过的几波红利趋于消失，乐华也在寻找新的故事。虚拟偶像是乐华招股书里较为新颖的一项业务。根据招股书，乐华在推出虚拟偶像女团 A-SOUL 之后，泛娱乐领域的业务收入从 2020 年的 2110 万元增加到 2021 年的 3790 万元，毛利率也由 2020 年的 56.5% 增加到了 2021 年的 77.7%，乐华确实在虚拟偶像领域收获了一定起色。
