承诺已经实现了后半句，" 提质减量 " 当中的减量，也体现在了财报当中，值得欣慰的是，爱奇艺作为一家长视频平台，在 Q1 还是在内容层面拿出了龙头级别的表现，大剧《人世间》所引发的全民讨论，圈层爆款《猎罪图鉴》的异军突起，以及优质作品《心居》、《亲爱的小孩》、《风起陇西》，都可以撑起爱奇艺 2022 年至今的门面。
爱奇艺市场相关人员曾告诉毒眸（ID：DomoreDumou）：虽然 " 项目整体少了 " 是事实，但是头部的好作品却前所未有地 " 不间断 "，爱奇艺已经形成了不错的排播态势，这反而是之前没有过的状态。
观众自然不傻，而且越来越愿意为好内容付费。好内容的连续性，也与财报当中的一些数字，尤其是会员订阅的变化息息相关。2021 年会员再度宣布涨价之时，爱奇艺会员数曾回落到 1 亿以内，随着 " 好内容 " 的连续放送，22Q1 的日均订阅会员数又回到亿元大官，来到了 1.014 亿。
尽管相比 21Q1 略有减少，但由于 ARM 值的提升，会员总收入 44.71 亿元的成绩还是更胜 21Q1，在整体营收中的占比更是突破了 60% 大关。
与此对应的在线广告服务收入（13.37 亿，同比下降 30%）、内容发行收入（6.26 亿，同比下降 20%），其他收入（8.42 亿，同比下降 12%）的同时降低，则需要辨证看待。
硬币的一面是，这些收入的降低，尤其是此前占据重要地位的广告收入大幅降低，自然令人担忧；另一面是，广告收入较为受经济周期影响，而内容发行收入、其他收入也有机会随着内容的增强、IP 复合开发策略的完善而提高，此时的降低，反而可能成为今后的增长点。
真正的隐忧，还是来自 " 积病 "。
一方面，账面上资产的质量有隐忧。尽管已经提出并开始坚决实行 " 提质减量 "，但此前相对超额的立项仍在财报中有迹可循：截至 2022 年 3 月 31 日，爱奇艺自制内容和版权内容账面净值合计达到了 191.29 亿人民币（其中自制内容 120.32 亿，版权内容 70.96 亿）。
对内容支出进行资本化会计处理是行业的惯例，全球巨头 Netflix 目前内容库存的账面价值更是高达 311.92 亿美元（数据来源：Netflix 2022 年 Q1 财报）。但内容资产的价值很难有客观、统一的标准衡量，是否贬值目前主要根据平台对内容资产预期变现价值的判断，而这又依赖于对平台整体运营情况的预期。
2021 年，爱奇艺未就账面净值合计约 190 亿的大陆影视内容资产包计提任何减值准备。内容资产越多，去化（摊销）越慢，贬值风险被低估的可能性越高，未来一旦需要确认相关减值损失，旋即会对当期利润产生影响。
另一方面，更直接的担忧还是来自现金流情况。截至 2021 年 12 月 31 日，爱奇艺拥有折合人民币约 29.97 亿现金、现金等价物，相比 2020 年末的 109.15 亿减少了七成；而截至 2022 年 3 月 31 日，爱奇艺的现金流为 38.11 亿，按 2022Q1 的现金消耗速率（11.67 亿运营现金净流出），如果没有新的融资，仅能支持 3 个季度。
22Q1 当中 8.08 亿的现金余额增加，相比 21Q1（-35.45 亿）和 21Q4（-43.11 亿）已经是巨大的转折。这当中，不仅体现了 3 月份融资（18 亿人民币）的重要意义，也可以体现以扭亏为盈代替融资、去解决现金流问题的长线答案。
意义也不止于此。对一个以内容为主的平台而言，背负的承诺不仅是财报目标的实现（对股东），也有日常运营中的费用支付（对泛供应商），如果影响到付款周期，其实对爱奇艺作为行业龙头、重要费用支付者的信誉、乃至与优质内容创作者保持长期联动，牵一发动全身。
可见，盈利的 " 起点 " 性质，比 " 好消息 " 的性质更为浓烈。
作为内容平台，当爱奇艺好内容能够持续、用好内容吸引用户、广告主付费，能够延伸出更多货币化的方式，减少历史残留问题、减轻内容行业计提减值的影响，保持充沛的现金流（这当然比充沛的情绪重要），那时候我们会说，中国的长视频，成了。
用龚宇在 22Q1 电话会上的发言就是，目标仍在 " 在维持爱奇艺整体竞争力和市场领先地位不变的前提下，以最优的 ROI（投资回报率）获取最合适的内容，并以合理的内容数量实现变现最大化。"
