同样，腾讯也没有逃脱这个“命运”。2022年Q1腾讯增值服务板块（含网络游戏和社交网络）成本360.55亿元，同比增长10.8%。一季度公司整体毛利率为42.1%，同比降低4个百分点，净利率17.51%，同比降低18个百分点。
成本上涨、侵蚀利润还只是腾讯游戏出海面临的第一个问题，更大的问题在于腾讯赖以成名的社交+游戏打法在国外根本“玩不转”。
在国内微信、QQ两大社交产品坐拥数十亿用户，腾讯借助社交产品的黏性和关系链，成功输出了多款游戏作品，从早期的《QQ农场》、《QQ炫舞》，到如今的《王者荣耀》、《英雄联盟手游》。但是国外的社交网络已经被WhatsApp、Facebook和Twitter等巨头把持，腾讯并不具备把社交流量转化为游戏用户的基础。
如果付费买量的话，腾讯又难免陷入与一众同行的苦战。
从整个行业的营销投入来看，2021年游戏买量相比去年同期提升显著，上半年和下半年买量同比分别提升31%、26%。而且可以预见的是买量成本只会越来越高，IGG就在财报中提及，中国游戏企业加大力度布局海外市场，也加剧了行业的竞争格局，增加了企业推广成本。
总结
6月7日晚，国家新闻出版署官网公布了今年第二批游戏版号。
值得注意的是，本次名单中仍无腾讯及旗下产品的版号信息。此前4月11日版号发放时，包括心动网络、游族网络、创梦天地、莉莉丝、以及百度等厂商都拿到了版号，当时的名单里也没有腾讯。
这使得腾讯的地位略显尴尬，在国内市场监管严格的背景下，“不出海，就出局”似乎成为一种预示，尤其在米哈游等“后浪”的追击下。
腾讯互动娱乐业务系统副总裁马晓轶在接受GamesBeat专访时也表示：“以前，我只花了大约20%的时间在海外，大部分时间都在中国度过。现在，我将60%的时间都花在了全球市场上。”
对腾讯来说，好消息是之前的投资和布局仍然让公司具有无可比拟的研发+IP优势。但是出海赛道已经“僧多粥少”，腾讯游戏的出海前景值得深思。
[1]《 业绩短期承压，《APEX手游》海外登顶有望贡献增量》，东方证券
[2] 《游戏出海增速亮眼，B端业务首次成为第一大收入来源》，光大证券
[3] 《腾讯控股深度解析：如何理解腾讯游戏的护城河？》，德邦证券
[4]《腾讯网易游戏Q1拆解：巨头也“荒”了》，DataEye
*本文基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议
