多家银行金融市场部人士直言，美式期权、亚式期权及其组合产品的推出，将进一步降低外贸企业单边豪赌汇率涨跌的投机性操作，令海外投机资本更难找到“跟风资本”。
“4月下旬-5月中旬期间，海外投机资本之所以花费精力营造人民币单边快速大幅下跌预期，主要目的就是吸引众多外贸企业跟风投机，不断扩大汇率下跌幅度，令自身投机沽空操作博取更大收益。”一位股份制银行金融市场部主管告诉记者。部分外贸企业之所以参与跟风投机押注人民币大幅下跌，一个重要原因是他们缺乏合适的外汇衍生品对冲外汇敞口亏损风险，只能靠跟风赌汇率确保自己“不亏钱”。
其中最典型的一种现象是，部分出口企业一看人民币汇率下跌预期骤增，干脆采取暂不结汇的变相跟风沽空举措，以期待汇率进一步下跌获取更高的结汇金额。但海外投机资本恰恰乐见这种局面，因为这令外汇市场供求关系被人为“影响”，导致人民币汇率跌幅进一步放大。
一位股份制银行对公业务部门人士透露，在近期中国相关部门出台措施推动企业加大外汇套保力度后，他们已采取多项行动，一是向外贸企业提供更丰富的汇率风险管理产品，帮助企业规避汇率风险，二是减免部分外贸中小企业开展外汇套保交易的手续费，降低他们的外汇套期保值操作成本与外汇套保保证金占用额度，三是积极提供上门服务，向众多外贸企业加强外汇套保宣传与培训，协助外贸企业提升汇率风险管理水准，四是引导部分外贸企业积极试水跨境贸易人民币结算。
在他看来，随着越来越多外贸企业尝试引入外汇衍生品开展外汇套保，赌汇率涨跌的投机性行为正在悄然减少，无形间令海外投机资本吸引跟风资金共同沽空人民币的难度日益加大。
记者获得的数据显示，今年前四个月，外贸企业外汇套保规模同比增长48%，首次办理汇率避险业务的企业数量新增约1万家。
“如今，这两项数据还在迅速增加。”这位股份制银行对公业务部门人士直言。与此对应的是，越来越多外贸企业在接受外汇中性套保理念后，纷纷采取“逢高结汇、逢低售汇”的理性交易行为，有效抑制人民币汇率异常大幅波动，令海外投机资本营造人民币单边大幅快速下跌预期的难度持续加大。
国家外汇管理局局长潘功胜近日表示，今年以来，面对境内外环境超预期的变化，中国外汇市场总体保持稳定，尤其在外汇市场运行的主要指标——外汇市场供求、跨境资金流动、汇率波动等都表现出很强韧性。
“就跨境资金流动和外汇市场供求而言，这两个指标从年初的偏流入，到近两个月流入流出大致平衡。就资金跨境流动结构而言，中国跨境资金流动的主体，如货物贸易、直接投资等与实体经济直接相关的跨境资金保持净流入，继续发挥着稳定跨境资金流动基本盘的作用。”潘功胜指出，另一个指标——人民币汇率也在合理均衡水平保持基本稳定。比如今年受美元大幅走强影响，非美元货币普遍下跌，但人民币与全球主要货币相比依然显得比较稳健。
通联数据Datayes显示，今年前5个月美元指数上涨约6%，令欧元、日元、英镑兑美元汇率贬值幅度分别在6%-10%，相比而言，中国境内在岸市场人民币兑美元汇率（CNY）贬值幅度约为4%。
前述华尔街多策略对冲基金经理指出，5月17日以来人民币兑美元汇率累计反弹逾1100个基点，表明中国相关部门一系列稳汇率措施正日益发挥效应——尤其在中国相关部门精准打击海外投机资本沽空新套路后，投机沽空人民币的氛围正持续降温。
“如今，部分全球大型资管机构正悄悄买入半年期执行价格在6.4-6.5的看涨人民币掉期交易与相关期权衍生品组合。究其原因，他们认为IMF上调人民币在SDR的权重、以及中国持续推进复工复产令经济重获增长动能，正驱动人民币汇率均衡汇率稳中有升。”他指出。这无形间显示中国经济增长基本面是否稳固与全球资本对人民币资产的青睐度，恰恰是影响人民币汇率能否在双向波动中持续稳健升值的最关键因素。
本期编辑 刘雪莹 实习生 林曦莹
