美联储群“鹰”云集！今晚，全球市场目光将聚焦同一个人：鲍威尔
博斯蒂克：我尚未决定在9月议上支持加息50个基点还是75个基点，但如果数据保持强劲、而且通胀没有显著下降，那么美联储将有理由再次加息75个基点。美联储在加息方面仍有一段路要走，现在说通胀见顶还为时过早。在采取任何措施增加货币政策立场的宽松之前，我们要抵制过于对数据有所反应的诱惑，并真正确保通胀率可以顺利降至2%，这一点非常重要。
从上述四位美联储官员的讲话中我们其实不难总结出两点：
首先是他们还是尽量回避着9月会议究竟加息多少的话题。哪怕被媒体问到了相关问题，也尽量避免直接回答。他们更喜欢表露自身观点的地方，反倒是对年底抑或本轮加息峰值的预测，而这方面的预测相较市场预期又普遍较为鹰派。
其中最受瞩目的无疑是乔治，作为杰克逊霍尔年会的东道主，又在今年6月的会议上意外转鸽(投票反对75点加息)，她在最新讲话中居然提到了美联储将基准利率提高至3.75%-4%的可能性，这或许是一个很重要的信号——如果她真的是今年美联储最鸽派的票委，这就有些“细思极恐”了。
(目前市场预计的本轮紧缩峰值为利率在2023年3月达到约3.79%)
尽管过去几个月，市场人士一度对美联储明年上半年降息的预测高涨。但很明显的一处反差是，截止到目前，还没有哪怕一位美联储官员很肯定地表达对明年降息的支持。昨夜发表讲话的这四位官员也是如此，或多或少都隐晦地对明年降息的预测表达了反对的立场。
这其实与美联储7月会议纪要透露的信息很吻合——一旦政策利率达到足够的限制性水平，在一段时间内将利率维持在该水平可能是适宜的，以确保通胀率坚定地回落到2%。换言之：哪怕明年美联储暂停加息了，可能也会在较长的一段时间内稳定利率，而不是轻易降息。
上述这两点隐藏的关键信号，是否也会在今晚美联储主席鲍威尔的表态中有所流露，显然值得投资者留意。
投行如何预测鲍威尔表态？
目前，在鲍威尔今晚讲话前，多数业内机构普遍还是预计，鲍威尔的表态可能会相对更为鹰派一些：他将利用这一机会强调美联储的目标是降低美国的高通胀，即使这意味着经济出现衰退。
Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall就表示，“鲍威尔讲话的核心信息料将是美联储压低通胀的坚定决心，即使他们知道自己将面临短期增长前景较预期更疲弱的重大风险。上周三公布的美联储7月会议纪要其实就提到了这一点，但被其他有关加息步伐最终放缓的消息淹没了。”
Crandall称，鲍威尔的演讲比美联储会议纪要更适合传递信息，面对经济乏力和劳动力市场疲弱的局面，坚持立场的决心将是重中之重。通胀已经到了他们别无选择的地步，他只能接受这种风险。”
Wolfe Research分析师Chris Senyek在周一发表的研报中也指出：“美联储主席鲍威尔周五将在杰克逊霍尔发表演讲。估计他这次的讲话立场可能会比他在7月27日新闻发布会上的讲话更加鹰派。在那次会议上鲍威尔说联邦基金利率已经回到中性水平。”
华盛顿Monetary Policy Analytics分析师Derek Tang说道：“鲍威尔的表现将让听众相信，美联储在双重使命的背景下，是认真对待通胀问题的。我们仍然认为美联储9月将加息75个基点，而不是50个基点，随后从11月开始将加息幅度降至25个基点。”
此外，BMO Capital Markets策略师Ian Lyngen和Ben Jeffery称，“可以肯定的是，鲍威尔的目标之一将是传达抗击通胀仍需努力，加息周期尚未接近尾声的信息”。
当然，目前也并非完全没有人押注鲍威尔今晚可能放“鸽”。
要知道，由于市场当前对鲍威尔将偏鹰的押注已经很高，鲍威尔想要完全满足人们的鹰派预期，其实并不是件非常容易的是——哪怕他十句讲话中有七句偏向鹰派，只有三句偏向鸽派，人们也可能会抓住鸽派措辞不放。7月议息会议和会议纪要发布后的市场表现，显然就是最佳的案例。
22V Research创始人Dennis DeBusschere表示，“我们不相信周五的杰克逊霍尔年会将对市场产生负面冲击，因为目前预期美联储会保持鹰派基调，所以敞口仍然很低，我们认为回调发生在杰克逊霍尔年会前，基本上已经消化了。对于短线走势，我们持中性立场”。
