海天涨价新闻,海天“打脸”涨价,海天股价暴跌海天大跌358亿，烦恼不只是“双标风波”
出品｜虎嗅商业消费组
作者｜苗正卿
题图｜视觉中国
一场“双标风波”感冒，正引发酱油一哥海天味业更深层的隐疾。
10月10日，在国庆节后第一个A股开盘日，海天味业开盘大跌7.99%，截至收盘跌幅约9%，一天之内海天味业市值蒸发358亿元。
让“酱油茅”在股市震荡的核心原因，是9月10日辛吉飞发布“酱油视频”后，网络和舆论端对酱油行业添加剂和“双标”的激烈讨论。
在这场风波中，海天味业多次发文澄清，也多次登上热搜。从发文频率上，可以感受到海天味业的焦虑：自9月30日第一次发布声明后，10月4日、10月5日、10月9日海天味业接连发布声明。与此同时，海天味业参与的中国调味品协会、中国食品工业协会也分别在10月5日、10月6日发布声明。在海天味业的历史上，这是“声明密度”最高的一段时期。
但“双标风波”绝非海天味业仅有的烦恼。2021年，海天味业营收和归母净利润同比增速均首次降到个位数，这也是海天味业2010年以来的最低值。2022年上半年，海天味业营收和归母净利润同比增速依然保持个位数。
坏消息并不止于增速放缓。虽然海天味业2018年已经布局线上渠道，但截至目前，线上渠道收入占海天味业总收入比仅为4.23%。一组对比，可以看到海天味业和同行发力新渠道的力度差异：2021年线上渠道收入占海天味业总收入约2%，而千禾味业这一比例约32.4%。
甚至海天味业还面临消费人群代际变化。随着90后走入婚姻生活，海天味业需要直面这代已经被市场培育为“低盐、低碳、低糖”理念的消费者。而这代更“懒”的消费者，也在改变消费习惯，不再依赖线下渠道，更愿意尝试即时零售或团购。这意味着，如果想迎合新一代消费者，海天味业不仅需要调整“味道”，还需要升级渠道。
不过，对于酱油巨人海天味业，本次舆论事件虽然让其“受伤”但很难“伤及筋骨”：截至目前，海天味业拥有中国最大的经销商团队（7174家）、在过去25年里一直位居酱油产量销量第一、占据约18%的市场份额（酱油赛道第一）、一度市值超过6380亿元。
不过任何庞然大物，都并非永恒。一道伤口缝隙，如果不能迅速愈合，也可能最终恶化为致命病灶。比如，海天味业曾经的“超级市值”就未持续很久。在2021年1月实现6388亿元市值后，海天味业在接下来两年股价跌撞下降。
截至10月10日收盘，海天味业市值为3479亿元，相比高峰时期已经跌去2909亿元。
酱油茅的线上饥渴
10月7日，在“双标风波”尚未结束之际，海天味业抖音直播间已经开始卖“零添加酱油”产品了。在当天直播间里，有不少观众留言吐槽海天味业“蹭热度”。
这只是海天味业渴望“线上流量”的一个缩影。
在2021年，海天味业决定加大线上投入，线上营业成本上升134.71%。让海天味业坚决发力线上的核心原因是疫情。受疫情因素影响，餐馆进货量、消费者商超购物频次都有所下降。简言之，外部因素倒逼海天味业不得不加强线上渠道的权重。
但海天味业的线上转型是迟滞的。
在酱油赛道内，海天味业原本是最早尝试电商的品牌之一，但多年以来却并未像线下世界那样建立起成熟的“线上体系和打法”。
有分析人士告诉虎嗅，三个原因影响了海天味业开拓线上的速度：其一，酱油的整体用户结构年龄偏大，而海天味业的一部分核心用户又位于下沉市场，下沉市场年龄偏大用户的购物习惯有所不同，如果不是疫情等突发因素，这批用户可能在三五年之内依然会按照传统习惯去商超、小卖铺购物；其二，酱油不像饮料，消费者很少会成箱进货，这意味着物流策略和电商SKU策略需要重新摸索，整体酱油电商大盘并不高，相比于电商可能海天味业更需要做的是线上种草；其三，在今天电商世界“0糖、低盐、减脂”才是主流，对整个酱油赛道而言，想融入今天的互联网话语体系并不那么容易。
但也有人士表示，在线下世界的成功，才是影响海天味业转型线上的根本原因。“一方面，有着庞大的经销商体系和渠道的公司，在做电商时要时刻考虑避免出现破价这类损害合作者利益的情况出现；另一方面，在公司生态中，如果一个业务线可以贡献公司近乎100%的业绩，那么它就是关键的、强势的，如果公司历史又很长，那么新事物产生就会较难。”
