30年前英镑一战难敌索罗斯 30年后英债魂断特拉斯?30年前英镑一战难敌索罗斯 30年后英债魂断特拉斯？
Allianz Global Investors债券投资组合经理Mike Riddell也指出，除非政府改变其减税计划，否则临时干预不太可能长期压低英国国债收益率。
特拉斯政府“幡然悔悟”？晚了
从善如流、幡然悔悟或许可以赢得人心，但英国财政大臣克沃滕过去一周在调低高收入者45%税率问题上的180度大转弯，显然并不足以恢复英国政府的财政信誉。
在英国政府10月3日声明放弃将最高所得税税率由45%降低至40%的计划后，一些投资者曾想当然地认为，英国市场的动荡将告一段落。然而，眼下的市场处境却显然证明，一切可没那么简单。
放弃调低最高所得税税率，确实可以被视作特拉斯政府在9月底公布“迷你”预算案(mini Budget)后的一大重大转变，但不得不提的是，该措施在这份450亿英镑无资金支持的减税计划中，所占比例仅仅不到5%。
根据这份撒切尔时代以来最激进的减税方案，英国将取消上调企业税的计划，企业税将保持在19%这一G20成员国最优惠水平。此外，该方案还大幅削减了所得税、购房税等税率，并取消了对銀行家奖金的限制。为筹款支持该计划，英国本财年计划发行1939亿英镑的国债，比原计划多出将近700亿英镑，有鉴于几乎没人会愿意为该计划买单，这显然成为了英债遭遇本轮抛售的最初导火索。
尽管当前英国政府已经放弃了调低最高所得税率计划，但市场仍在聚焦于克沃滕和特拉斯是否能做出更多让步，以撤销其他提议的减税措施，这些措施将给公共财政造成了巨大的缺口。
最具代表性的无疑是规模达170亿英镑的取消上调企业税计划——商界领袖表示，这一政策并非优先考虑的问题。不过迄今，克沃滕仍未在此方面作出更多妥协，特拉斯政府也相信，议员们将投票支持这项政策以及规模达130亿英镑的国民保险削减。
目前，市场的下一焦点将是克沃滕在10月31日公布的中期财政计划，此前他坚持要等50多天，直到11月23日才发布。但周一为安抚市场，其最终决定将这一日期提前近一个月。这也令英国央行能够在11月3日的议息会议时，更好地作出决策应对。
Mediolanum International Funds Ltd固定收益部门主管Charles Diebel表示，投资者可能会在那一天到来之前保持谨慎，特别是考虑到政府对高收入者减税计划的180度大转变。
不过Diebel也指出，“市场和决策层当前的关系就好比‘骗我一次，你的错；骗我两次，我的错’。对于政府会宣布什么政策、如何才能在公共财政方面实现不可能实现的目标依然不明确。换句话说，市场不相信答案会令人满意。”
而无论如何，在过去数周接二连三的政策瞎折腾后，英国首相特拉斯和其内阁团队的信誉，都早已被消磨殆尽。工党影子财政大臣雷切尔·里夫斯(Rachel Reeves)就表示，保守党已经“摧毁了他们的经济信誉”，破坏了人们对英国经济的信任。
她表示：“首相被迫放弃了针对最富有的1%人群的减税政策，但对那些在未来几年将支付更高抵押贷款和更高房价的家庭来说，这已经太迟了。”
养老基金仍在一路狂抛
如果说，英国政府推出的万夫所指的“迷你”预算案，是导致英债乃至英镑大跌的最初诱因，那么在英国国债中占据极大份额的持有者——英国养老基金，为满足债权人现金需求而被迫加速抛售英国国债，则显然成为了引爆这场英债危机的深层次助推器。
而眼下有迹象显示，尽管有着英国央行的积极救市托底，但英国养老基金的疯狂抛售，仍远没有结束……
根据业内统计，自9月下旬英国政府的减税计划导致英债遭遇史诗级暴跌之后，由Aviva Plc和Schroders Plc等主要资产管理公司运营的养老金基金已经净流出了数亿英镑。财富管理公司Van Lanschot Kempen的客户解决方案主管Nikesh Patel表示，总体而言，本轮英国养老金基金清算的资产价值或将达到数百亿英镑。
荷兰国际集团(ING)利率策略师Antoine Bouvet表示，“很多人关注的是，英国国债购买确实将在本周末结束。而眼下的潜在担忧是，养老基金使用回购工具的情况并不多——人们担心，一旦购买结束，可能会出现更多的抛售。”
