而无线增值和 *** 游戏等颇具中国国情的模式，至今没有洋巨头出手。他们看不太懂，所以不能带来增值。况且这两种模式本就是暴利，不用外资接济。倒相反，如果这些模式完全成熟了，还可以走出去，那是后话。
抛开国内和国际的分野，并购有一个永恒不变的主题：套现。互联网创新太快，新老更替频繁。盖茨的首富当了多年，可互联网的之一每年都在换。当前的模式能火多久？创业者心里没有数。所以有机会就套现，更好是上市，不行就求购。套现的钱还可以用来投入下一波创新。
所以，在互联网如何做百年老店，是一个极紧要的话题。思科活了二十年，《中国企业家》问钱伯斯下一个十年怎么干，答，“并购、并购、并购！”
亚马逊并购卓越的得失分析
不管7500万美元的价格是高还是低，亚马逊终于来到中国了，对于这个全球更大的市场，它从来没有放弃。卓越，成了亚马逊的第七个全球站点。亚马逊通过卓越网进入中国将使它有机会为中国的8 千多万互联网用户提供服务。亚马逊创始人，首席执行官贝索斯表示：“我们非常高兴能够通过卓越网进入中国市场。卓越网在相当短的时间内已发展成为中国图书音像制品网上零售的领先者。我们非常高兴能参与中国这一全球更具活力的市场。”
当当拒绝“收编”背后
在亚马逊入主卓越之前，当当是卓越的死对头，除了价格战方面的新闻不断见诸报端之外，在融资上的冲突也被媒体大肆渲染。还记得上半年亚马逊副总裁索贝斯访华的时候，特意选择了在2月14日这个特殊的日子—情人节，造访卓越和当当，为此，有媒体报出了“卓越当当争宠亚马逊”的新闻。在随后的日子里，双方都投入了大量的人力物力来对此事渲染。
“从当当方面的态度来看，因为有了去年老虎基金的1100万美元的投资，再加上当当依靠销售所带来的现金流，能够支撑两三年是没有问题的，没有必要改变目前的资本结构。”业内人士分析。因为伴随着每一次资本结构的变动，都会引起管理层股份的稀释，何况要面对的是70%~80%的股权收购，管理层的位置必将发生变化，这与俞渝的管理层一定要控股的想法相去甚远。在采访过程中，接近当当李国庆、俞渝夫妇的人士透露，两位掌门人在图书分销领域和投资银行的阅历以及在管理团队中的强势是当当不愿被亚马逊“收编”的主要原因。李国庆在成立当当之前就投身于图书分销领域，其在1993年成立的北京科文经贸总公司是当当的前身。在纽约大学学习投融资业务的MBA毕业生俞渝为当当网上书店融来了包括IDG、卢森堡剑桥控股集团、美国太平洋风险基金等公司在内的800万美元风险投资，于是他们开始了创建中国亚马逊的历史，并立志要做“比亚马逊更大的网上书店”。根据当当方面提供的资料称，到2003年，当当已经完成了8000万元的销售总收入，盈亏基本上达到了平衡，成长速度已经超过了百分之百。
据相关人士介绍，其实在亚马逊与当当的接触过程中，许多股东曾流露出要套现的意愿，但在当当董事会中，俞渝和李国庆占的话语权有足够的份量。“他们两个人的态度影响着最后谈判的结果。”
对于当当目前的发展，俞渝有着清晰的认识。短期利益对当当来说并不是最重要的，亚马逊开出1.5亿美元购买70％的股份实际上低估了当当的市场价值。李国庆甚至对外宣称，再发展两至三年，当当网年销售额达到10亿元人民币的规模时，当当市值至少是5亿美元。其实，俞渝和李国庆不仅看好当当未来的发展，他们更关注的是当当的控股权问题。当当网新闻发言人李动表示，当当网非常欢迎来自亚马逊公司的投资，但他们坚持后者只能以战略投资者的角色出现，而非控股股东。“其实当当的‘夫妻店’模式决定了这次收购的成败，作为创始人，两人不愿把自己一手养大的孩子交给别人。”互联网实验室的一位专家分析。
值得关注的是，在与亚马逊谈判无果之后，当当在亚马逊宣布收购卓越之前对外公布了下一步的融资计划。当当新闻发言人李动表示，公司计划于2005年在纳斯达克市场进行首次公开募股(IPO)，较原定计划提早两年。
谁是中国亚马逊
既然亚马逊来了，卓越能不能成为中国的亚马逊呢？当当在拒绝了亚马逊抛过来的橄榄枝之后又会做何打算呢？虽然我们现在还无从得知，但我们相信，具有了亚马逊血统的卓越攻势将会更加凌厉，当当在下一回合的较量当中必然也会全力以赴。究竟谁能成为中国的亚马逊呢？
