5月26日，美联储召开会议，暗示了接下来的加息路径。
此前市场一度担心，为了尽快降通胀、稳民生，美联储会采取激进的加息政策（上调75个基点）。
利率上升，会对股市不利，所以美股已经下跌一段时间了。
好消息是，昨晚大多数与会者认为：在接下来的两次会议上，加息50个基点比较合适。
也就是说，六月、七月份要分别加息50个基点。这也缓解了市场对激进加息的担忧。
至于更远的加息计划，就要看到时候的经济状况了。
今年5月初，美联储宣布加息50个基点，为2000年以来首次大幅加息50个基点，正式开启了货币紧缩路线。
当时，市场预测2022年美联储共会加息225个基点，到明年2月将美国基准利率上升到3%。
不过，加息是把双刃剑，短期能缓解通胀压力，但也会降低市场活力，阻碍经济发展。
所以，到年底，美国加息的节奏有可能放缓，昨晚的会议提出了“快速退出货币政策支持的好处”。
会议也谈到了俄乌冲突以及中国疫情，对于美国经济的影响。
俄乌冲突，使得大宗商品价格难以恢复稳定。而中国疫情的不确定性，使得全球供应链难以恢复常态。
当前美国经济存在高度不确定性，主要矛盾在迁移，核心问题是通胀。而国际局势瞬息万变，紧缩政策一旦变得过度，反而不利于复苏，所以美国的货币政策，变得更加数据依赖。
如果通胀压力降温，9月就有可能暂停加息。
总之，这次更多提出经济的风险，对通胀的态度有所软化，增强了市场信心。
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国内春耕即将完成 磷肥出口有望回暖
去年磷化工板块大涨，得益于磷肥的涨价，以及磷酸铁锂电池的强劲需求。
今年以来，磷化工没有了去年的强势，但相比大盘，表现仍可圈可点。
这主要是因为，俄乌冲突引发了粮食危机，增加了化肥的需求。另外，俄罗斯化肥出口受限，进一步导致了磷肥的供不应求。
中国是磷肥主产国，在保供稳价的方针下，去年10月起实施了出口法检。故而，当海外磷肥短缺时，国内供应是充足的。
由此一来，国内与国外磷肥的价格，也出现了较大价差。以磷酸二铵为例，4月时国内的价格只有国际的一半。
最近，国内价格有所上涨，国内磷酸二铵（64%颗粒）价格达到了4600元/吨，美国海湾地区的价格约为7300元/吨。
显然，如果国内的磷肥企业，若能出口更多的磷肥，业绩弹性也会更大。
随着国内春耕完成，磷肥出口预计将回暖，国内磷肥企业有望更多地享受到海外市场的高景气。
值得注意的，近年来由于去产能，国内磷肥行业的集中度在不断提升。
磷酸一铵前十大厂商的集中度，从2016年的36.6%，提升到2021年的57.6%。磷酸二铵则从69.2%，提高到87.1%。
