三是疫情形势。今年是新冠肺炎疫情全球大流行的第三年。无论采取何种防疫策略，只要疫情仍在发展演变，就会继续影响经济社会活动正常化。以美国为例，一季度美国GDP环比折年率负增长1.4%，大幅低于预期。美国经济分析局分析指出，新冠病例增加导致经济运行受阻，叠加政府救助金减少，对一季度GDP带来一定影响。近期，奥密克戎毒株的新变种在美国又快速传播。其他国家包括新兴经济体未来也存在疫情反复的可能，不排除新订单又回流中国。
积极应对未来的汇率宽幅波动
如前所述，我国有基础有条件保持人民币汇率在均衡合理水平上的基本稳定。但汇率稳定不等于固定。相反，由于人民币汇率趋于均衡合理水平，反倒容易因基本面或情绪面的起伏变化，出现大起大落的宽幅震荡走势。不论短期还是中长期，汇率测不准是必然，双向波动是常态。应对未来的汇率宽幅波动，各方应积极拟定应对预案。
各地区各部门要加大宏观政策对冲力度，确保经济运行在合理区间。经济稳金融稳，经济强则货币强。在坚持高效统筹疫情防控工作和经济社会发展的基础上，着力稳增长，宏观政策靠前发力、适时加力，落实落细一揽子经济支持政策，扎实稳住经济大盘，促进经济回归正轨。这些将有助于稳定市场预期，增强境内外投资者的信心，进而从根本上为人民币汇率稳定提供支撑，避免出现无序波动。
与此同时，还要不断给企业汇率避险提供政策便利。日前，外汇局专门发文，引导金融机构持续加强服务实体经济汇率风险管理的能力建设，丰富对客户外汇市场产品，支持中国外汇交易中心和上海清算所提升外汇市场服务水平，扩大合作办理人民币对外汇衍生品业务范围。之后，商务部、人民银行、外汇局又联合发文，强调要充分认识汇率风险管理重要意义，聚焦“急难愁盼”出台针对性措施；加强宣传和培训，帮助企业树立汇率“风险中性”理念；完善汇率避险产品服务，进一步提升人民币跨境结算的便利性；建立“政银企”对接机制，精准服务中小微外经贸企业；发挥财政资金引导作用，降低企业综合成本。
说到底，汇率风险管理仍主要是市场主体自己的事。近期人民币汇率由强转弱的震荡走势又是一次生动的风险教育。企业要进一步强化“风险中性”意识，建立严格的财务纪律，坚持以“保值”而非“增值”为核心的汇率风险管理原则，要避免单边押注汇率升贬值行情，积极用好各类风险对冲工具做好风险管理。当然，企业还可以利用收外汇、付外汇的手段对汇率风险进行自然对冲。又或者是在加快转变外贸发展方式、增强贸易定价权的基础上，利用跨境人民币计价结算的手段减少货币错配、降低汇率风险敞口。
（作者系中银证券全球首席经济学家）
