零售端实行“一店一证”，连锁企业申请电子烟零售许可时，应由各个分店分别向经营场所所在地烟草专卖行政主管部门提出申请，因此店中店的销售网店或无法获得销售许可。主营业务与电子烟零售业务无关者，无法申请零售许可证。
分析人士指出，渠道管控、产品追溯是新一代电子烟监管重要方式，随着电子烟交易平台的建立，行业将迎来“一烟一身份”的溯源监管新时代。
头部企业将受益
电子烟相关消息发布后，今日A股电子烟概念股集体大涨，顺灏股份涨停，东风股份、金城医药、赢合科技等涨超5%。港股上市的雾化电子烟代工龙头思摩尔国际大涨近5%，美股雾芯科技盘前一度涨超6%，但开盘后不久翻绿。
国家烟草专卖局按照依法依规、平稳有序、统筹兼顾、分类指导的原则，对于工艺装备落后、产品质量不合格、危化品管理及环保不达标、存在安全生产风险、具有违法违规等情形的企业不予许可。天风证券认为，此举措将有利于国内正规品牌、生产合规、工艺和环保达标的供应链企业的健康可持续发展。
与传统烟草制品相比，新型烟草(雾化电子烟和HNB)具有不用燃烧、提供尼古丁、基本无焦油等特征，其减害性明显。预计至2023年，全球新型烟草规模将达到867亿美元，其中雾化电子烟468.2亿美元，HNB 398.8亿美元。据弗若斯特沙利文预计，全球电子烟渗透率将在2024年达到9.3%。
据了解，电子烟产业链主要包括上游原材料及配件，中游的制造和品牌，下游的渠道销售。上游原材料主要包括烟弹和烟杆，烟弹中的香精以中国波顿、华宝国际、爱普股份等企业为代表，烟杆中的电池以亿纬锂能、比亚迪电子等企业为代表，主要的电子烟芯片厂商有 EVOLV、亿海电子等。
中游的制造企业以思摩尔国际、合元集团、卓力能为代表，国内品牌企业包括悦刻、魔笛、柚子等，国外品牌包括 Vuse、 Juul、Njoy 等。
下游的渠道销售包括以悦刻、小野等为代表的品牌专卖店和以爱施德为代表的其他零售渠道。
财通证券认为，政策端，美国通过PMTA进行准入管理，率先通过审核的头部品牌与核心供应链企业有望充分享受行业发展红利；国内政策密集出台助力行业行稳致远，长期不合格产品、产能出清后将促进市场份额集中，生产、品牌等环节优势企业将显著受益。
栏目主编：顾万全 文字编辑：董思韵 题图来源：IC photo 图片编辑：曹立媛
来源：作者：证券时报