2021年3月，港股迎来大幅回调。被称为中国纳斯达克的“恒生科技指数”，从11001.78点跌到3463.44点，最高跌幅达68.5％。
近半年来，全球局势紧张，通胀风起云涌，美联储加息，美股大量股票大调整，而日本债市更是直接下坠，全球金融市场一个字：紧。
香港金融市场与美元关系密切，资金面也呈现较为紧张的格局，部分外资流出。就在周五，政策也迎来了利好！
6月24日晚间，证监会发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》，自发布之日起实施。随后，沪深交易所发布沪深港通业务实施办法，明确ETF首次纳入沪深港通标的相关安排，并规范沪深股通标的证券交易行为相关条款实施安排。 此外， 证监会《关于修改〈内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定〉的决定》也于6月24日审议通过，将自2022年7月25日起施行。
业内人士认为，此举将促进两地市场的融合，资金更加高效流动，对港股和A股都有深远的长期利好影响。各方积极因素的推动，从最近市场的走势情况，也得到了应证。
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至暗时刻的翻转
2022年初-3月15日，恒生科技指数遭遇了至暗时刻，市场情绪呈现恐慌，股价持续下跌。下跌的主要原因，几个方面：
1.国际政治局势，引发地缘政治风险的担忧；
2.互联网龙头财报公布，业绩呈现低景气度；
3.3月8日起，美国证券交易委员会（SEC）陆续将多家中国公司列入《外国公司问责法案》的临时清单，根据SEC的相关法案，如果公司连续三年被列入临时清单，将在3年后被摘牌，引发市场恐慌情绪；
4.行业监管政策延续，例如2月18日，国家发改委等14部门发布《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》，提出引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本；
5.疫情反复，上海、北京等多地受到影响，宏观面上承压。
众所周知，过去港股受美股影响大，跟随美股起伏，但近期却一改常态， 跟A股相关性更大，港股受A股市场反弹影响大于美股影响。
自4月27日A股反攻以来，在美元加息、流动性预期收紧背景下，标普500指数和纳斯达克指数跌幅较大，港股则保持坚挺，和国内A股市场走势贴合，相对抗跌和强势。
2022上半年，恒生科技指数年初至今累计跌幅为14.57％。受政策、资金和基本面影响，近期恒生科技指数表现坚挺。
2022上半年，美股纳斯达克互联网指数整体呈下跌趋势，年初至今累计跌幅为43.9％，跌幅远超恒生科技指数。
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政策、资金面边际改善
自3月15日起，恒生科技指数开始转向震荡上涨，主要还是前期几大压制因素迎来了边际改善：
1.政策陆续释放积极信号，平台经济迎来新定调：4月29日，中共中央政治局召开会议提出“要促进平台经济健康发展”、5月17日全国政协“推动数字经济持续健康发展”专题协商会、4月和6月分别发放两批游戏版号。业内人士表示，政策端传递出对互联网监管边际放缓的预期，同时鼓励数字经济也将推动相关科技行业的进一步发展。
2.美联储加息幅度处于预期内：5月13日，美联储主席鲍威尔重申未来2次会议上各加息50个基点是合理的，并没有积极地考虑单次加息75个基点的可能性。长城证券认为，在美国经济和股市承压的背景下，港股外资流出节奏迎来边际改善。
3.5月起疫情逐步得到控制，生产陆续恢复，宏观经济呈现好转。
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恒生科技指数，主要涵盖与科技主题高度相关的香港上市公司，包括网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务。
指数选股准则会考虑合资格公司是否利用科技平台进行营运、研究发展开支占收入之比例及收入增长。
经上述筛选后，市值最大的30只股票将被纳入成为指数成份股。前十大重仓股包括阿里巴巴、京东集团、腾讯控股等。
市场上规模超2亿的恒生科技ETF有7只，其中最大的规模120.68亿。
（本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议）
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多家知名券商最新观点
国金研究所认为在港股投资方向上，尽管趋势性反转难以一蹴而就，但结构性机会预计较为丰富，其中以政策环境向友好转变、估值较历史水平折让明显的互联网科技是重点关注方向之一：
政策角度，今年以来传递的信号愈发积极，肯定了平台经济在稳就业及中小微企业纾困等方面的社会价值，预示互联网产业政策开始进入确定性框架下的细则落地阶段，行业长期走势有望回归基本面。
