二季度反弹行情以来，持有钢铁和水泥的股友基本是尴尬和难受的。疫情消退，稳增长下的赶工效应也在逐步显现，具体表现在建筑业相关的工业品需求延续改善趋势。“赶工期”下施工需求边际转好，而螺纹钢、水泥库存显著去化，价格止跌转涨的情况下，水泥和钢铁股价依旧弱势，让不少投资者非常困惑。如果你对钢铁和水泥行业投资不了解的话，那么接下来的内容非常关键，你一定要看完。
目前钢铁、水泥的股息率，市净率和银行股看齐了！可是钢铁、水泥是周期股，周期股的涨跌逻辑基本由供需关系决定。只有了解了当下钢铁、水泥行业的供需逻辑，才能深入了解为什么行业股价持续弱势的原因，下面我们一起分析钢铁、水泥的供需逻辑。
宏观环境：
中共中央政治局7月28日召开会议，会议在稳增长政策力
度上虽不及四月的政治局会议效果，但有会议提及财政政策要有效弥补社会需求不足，用好地方专项债，支持地方政府用足用好专项债务限额，随着专项债在6月基本发行完毕，有望在第三季度集中拨付使用，用以投资基建项目。
除此之外，本次会议强调了要防范房地产风险，要稳定房地产市场，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。这表明政策将驱动下半年整个房地产行业逐步实现良性循环和复苏回暖，宏观环境虽然没有预计的超预期，但现有政策也会对下跌途中的钢铁、水泥价格形成短期支撑。
需求端：
大家都知道，水泥、钢铁最主要的需求其实就是地产和基建两个领域。整个7月份，房地产行业逐步回暖，基建项目投资也逐步增多，这对上游的钢铁、水泥等行业整体来说是一个利好现象。
但是房地产行业从出让土地到开工投资都需要一个缓慢的过程，我们可以看到上周拿地方面的数据，7月18日-7月24日100大中城市土地成交面积环比-6.7%，这些数据也是7月份的缩影，拿地数量下降供地质量提升而已。不过基建方面下半年的需求较之上半年回升较多，整体来讲，钢铁、水泥需求相较于上半年得到了修复，但政策对房市、基建刺激效果一般，预计三季度钢铁、水泥市场仍以淡季特征为主。
供给端：
1、钢铁：本周钢铁一系列数据比较好看，如供给缩量（唐山高炉开工率环比下降1.6%至50%），钢价上涨（昨天，部分钢厂提价10~100元/吨。今天，部分钢厂提价20~120元/吨。钢价指数环比上涨1.3%，螺纹钢、热卷、线材价格环比分别+2.0%、+1.2%、+1.7%），钢材库存环比下降4.2%，螺纹钢下降6%，继续保持较快去库节奏，钢厂整体开工率延续下降，这些都指向钢铁供需基本面持续改善中。
