若仅凭这些数据，就判断钢铁行业拐点到来还为时尚早。首先国内五大品种钢材的库存量在近8年的数据中处于中位值，远远高于2018年和2021年库存值（这两年是钢铁板块上涨时段，库存数值在低位）；其次随着高炉停炉增多，7、8月估计日产低于230万吨，但是目前的钢铁日均产量也是处于近五年来中位数值，远高于2018和2021年日均产量。第三，还有就是每年7~8月份，是钢铁需求低谷时间段，预计今年需求比去年更低迷。
虽然钢铁一系列数据看似很低如市盈率、市净率，破净资产等，如宝钢市值1230亿，PE 5.6，鞍钢市值283亿，PE 4.1，新钢市值143亿，PE 3.26，整个钢铁行业市值也才10500亿，很有诱惑，但参考历史数据钢铁板块，目前行业估值还是处于中等估值水平。近期，钢铁企业的半年业绩预报已经陆续出来，业绩不容乐观，整个行业都在下行，很多企业的利润呈现断崖。各钢企也纷纷召开动员大会，呼吁员工勒紧腰带做好过5年苦日子的准备，减少一切非必要开支，降本增效，真有一副风雨欲来态势。
2、水泥：目前部分地区水泥库存仍在高位承压，这也是制约水泥价格上涨的因素之一，如本周水泥价格环比跌0.16%，前周环比跌0.13%，持续偏弱震荡。
今年以来，水泥行业产能置换政策趋严、能耗及环保管控强化、矿山资源的可触及性向龙头企业倾斜的大趋势不改，因而水泥行业的供给端边际收紧。不过，水泥企业连续减产、供给缩量，却对房市和基建刺激效果一般，下游囤货及采购意愿持续低迷，预计水泥市场三季度仍以修复需求回暖为主。
三季度展望：虽然本次政治局会议政策不及预期，房企拿地数量持续低迷，但水泥、钢铁需求整体难以大幅反弹；但下半年基建项目对钢铁、水泥需求将有明显的支撑，预计三季度水泥、钢铁行业处于修复需求回暖阶段，真正的供需逻辑拐点至少要到明年才会出现，所以中短期建议大家回避这两行业！
提示：再好的逻辑，也要结合大盘涨跌和个股趋势来选择介入跟退出的时机。
