每经记者：朱万平 可杨 每经编辑：董兴生
二季度销售淡季，叠加上半年多地疫情反复影响，2022上半场，白酒企业难言轻松。
不过，从上半年成绩单来看，白酒行业韧性仍存。19家上市公司中，有18家保持盈利，前五强均实现超百亿的营收。具体来看，高端化进程依旧是白酒企业在激烈竞争之下的“胜负手”。而被称为“民酒之王”的顺鑫农业（SZ000860，股价20.37元，市值151.1亿元），在上半年成为19家白酒上市企业中唯一一家营收下滑的公司。
对于未来依旧可能存在的因疫情因素造成的消费场景缺失问题，9月14日，中国酒类流通协会会长王新国在接受《每日经济新闻》记者采访时建议：“加大品牌宣传，沉住气，不要给市场太大压力。相对保持价格稳定，不能老想涨价，这都不行，都不好。”
上半年酒企成绩单彰显韧性
走过多地遭受疫情影响的上半年，白酒行业交出了充满韧性的半年度成绩单。
总体来看，中国酒业协会数据显示，2022年上半年，全国规模以上白酒企业酿酒总产量375.09万千升，同比增长0.42%；累计完成产品销售收入3436.57亿元，同比增长16.51%；累计实现利润总额1366.70亿元，同比增长34.64%。
具体业绩层面，Wind数据显示，2022年上半年，19家白酒上市企业合计实现营收1832.48亿元，净利润共计722.87亿元。
19家白酒上市公司中，有15家酒企在上半年保持着双位数以上的营收增速；有18家酒企保持盈利，仅有金种子酒（SH600199，股价23.41元，市值154亿元）出现亏损。对于亏损原因，金种子酒表示，一方面由于公司白酒产品结构处于调整期，次高端产品销售占比较低，综合销售毛利相对较低；另一方面则是由于上半年国内疫情防控等原因，导致销量下降所致。
上半年，贵州茅台（SH600519，股价1859元，市值23352.72亿元）、五粮液（SZ000858，股价161.08元，市值6252.49亿元）、洋河股份（SZ002304，股价145.02元，市值2185.43亿元）、泸州老窖（SZ000568，股价218元，市值3208.12亿元）以及山西汾酒（SH600809，股价289.5元，市值3532.11亿元）作为头部五强酒企，均实现百亿以上营收。19家公司中，五强酒企共贡献了近八成的总营收，净利润占比接近90%。
具体到白酒行业销售平淡期的第二季度，Wind数据显示，除古井贡酒（SZ000596，股价256.6元，市值1190.19亿元）与老白干酒（SH600559，股价23.38元，市值213.87亿元）外的17家酒企，第二季度营收增速均较一季度增速下滑。
不过，国信证券研报显示，整体来看，二季度白酒板块营收和归母净利增速分别为10.6%和12.9%。从全年节奏看，二季度是白酒需求的低点，全年或呈现“前低后高”趋势。
此外，上半年，多家酒企在直播、电商渠道发力。山西汾酒半年报中提到，2022年“618”购物节期间，京东汾酒官方旗舰店累计销售保持白酒品牌旗舰店第一，天猫汾酒官方旗舰店累计销售排名行业前三；伊力特（SH600197，股价23.5元，市值110.91亿元）半年报显示，报告期内，其电商公司重点部署线上年货节、“6•18”活动，在重要资源位、促销活动、直播带货等方面加大投入，实现销售收入0.63亿元，同比增长19.86%。
王新国认为，疫情之下，电商虽然也是一条路，“但是它永远也比不了线下。它只能是销售的一种新方式，新的渠道，但是代替不了线下”。
对于上半年白酒行业的成绩单，招商基金量化投资部副总监、招商中证白酒基金经理侯昊对《每日经济新闻》记者表示，上半年取得的业绩，对大部分酒企来说都是不错的成绩单，在这个成绩单中有一些非常亮眼的公司。“它可能通过一些渠道的变化或者价格体系的重新梳理，或者通过自身的努力、对区域市场机会的把握，取得了这个成绩，其中有一些值得肯定的亮点。”
行业马太效应持续强化
对于白酒行业的业绩表现，王新国观察总结为：高端的少数卖得好，中低端或这两年新兴起的白酒品牌都面临销售压力。
从业绩层面看，白酒行业的马太效应愈加明显。上半年，贵州茅台和五粮液两家头部企业营收共计988.39亿元，另外17家酒企共实现营业收入841.89亿元。
同时，头部酒企的高端线产品在上半年增长亮眼。以五粮液为例，今年上半年，包括主力产品“普五”在内的高端产品带来收入319.73亿元，同比增长17.82%。但另一方面，包括五粮春等低价位产品在内的其他酒产品收入同比下降6.10%至65.40亿元。上半年，洋河股份、泸州老窖的中高档白酒营收分别为162亿元、104亿元，分别占公司酒类营收的比重高达88%和90%；山西汾酒的中高端产品青花系列在上半年实现销售收入61亿元，同比增长56%。
