市场信心有支撑，长城股价一路向上。
也就是说，爆款能否真正兑现，看的是口碑落地、常态化销量，而实现的关键是供给。
回到ET5，目前其还在静态展示阶段，开放试驾后是否会掉链子，打击市场热情、影响口碑，尚不可知。
不过，供给上李斌似乎很有信心，其在采访中表示：“新桥的F2工厂从三季度一直都在进行调试和做大规模量产的准备，F2初期整个工厂就只生产ET5，年产能可达24-30万辆。”
但影响供给的不只是产能，还有供应链。而这一块，蔚来的不稳定性极大。
如下图，缺芯、疫情、电池短缺等行业每一轮共性困难下，蔚来的交付量受到的影响，都是造车三势力里最大的。
之所以会这样，和供应链布局策略有关。
以2021年电池供应短缺周期为例，蔚来管理层直言：电池的供应是我们交付的一个天花板。
然而面对寻找出路的问题，蔚来仍坚持独家供应商模式：我们还是把CATL（宁德时代）作为主要合作伙伴。
与之相反，小鹏积极引入了多家电池供应商，以解决受限问题。其2022Q1电话会议提到：今年二季度将基本完成电池供应多元化的布局，目前除了宁德时代，还有亿纬锂能、中创新航等。
并且不止电池，其他零部件也一样。蔚来2021年年报写道：大多数我们汽车使用的单一来源零部件尚无合格替代来源，而授权其他供应商或者自研这些高度个性化零部件，耗时且成本高。
而这些限制已经出现影响ET5的迹象。管理层在2022Q2电话会议中承认：ET5毫无疑问要等比较长的时间。总体上来讲，近期的问题主要是供应链端的产能问题。
当然，即便顺利交付，随着后续放量提升，亦需要警惕服务体验问题，毕竟服务主义是蔚来的独特核心。
以主打的换电服务来说，经粗略估算，当前蔚来换电站能产能利用率不到10%，有足够冗余承接销量增加。且蔚来计划在2025年前，再修建约3000座换电站，据其财报来看，亦有足够资金支持。
总的来看，走出展厅后的ET5，以常态化销量锚定，供应链或将成为牵引估值的主导要素。
小结
说白了，新能源汽车行业的价值锚定看的仍是销量。由此，爆款车型对车企市值的影响不言而喻。
已进入展厅的ET5，投年轻人所好的定位，在预期上拿捏了终端销量——预订单充沛、市场反响热烈。而相对缓和的赛道竞争，更是侧面烘托出“爆款潜质”。
但走出展厅，能否真正兑现爆款，考验在于驾驶感受、交付情况和后续服务。而对ET5来说，需警惕的是“总卡脖子”的供应链问题。
