恒大究竟是怎样欠下两万亿的？那些钱到底去了哪里？如今又还了多少呢？
当恒大被曝出欠款两万亿的时候，很多人都已经懵了，因为这个数字太庞大了。如果单纯地说没有直观感受，那我打个比方，你可能就明白了。
假如你能每天买彩票都能够中1000万的话，那两万亿你需要不停歇的买547年，才能够还完这两万亿。而且更重要的是，据说恒大这两万亿每天产生的利息都高达3亿。那如此一来的话，那最后的数字真的是庞大到不可想象。
那么，恒大究竟是犯了什么样的天大错误，才能够欠下如此巨额款项？
1997年，许家印自立门户开发出了他的第一个楼盘——金碧花园，整个项目占地面积160亩地，光是土地款就要一个多亿。但当时的许家印根本没那么多钱，于是他就想了一个办法。他先和土地出让方谈成了分期付款，首期付款只需要500万，剩余的后续按揭。
可是出让方不知道的是，其实许家印连500万都拿不出来。但是在许家印这里似乎都不是事。随后许家印找到银行，用土地抵押的方式，贷款到了600万。
最后，许家印将500万付了首期款，然后剩余100万用来维持整个项目的运转。这还没完，由于没钱付给施工方了，许家印就又找到施工方，表示自己可以多出15%的价钱给到他，但是要他们施工方先垫资，承诺在卖出房子的第一时间就会还给施工方。
在再三权衡之后，施工方答应了许家印的要求，所有施工费用全部用他们暂时承担。就这样，许家印靠着他的“机智”，成功地建成了他的第一个项目。
几个月后，金碧花园首期开卖，由于前期的造势十分庞大，在开盘的几天之内，300多套房就全部一售而空，一下就回款8000多万。
自此，尝到了甜头的许家印，在随后的大部分的项目都是照着“空手套白狼”的模式来操作的，并一路发展成为我们日后所看到的巨无霸恒大。
但所谓成也萧何败也萧何，恒大日后之所以凉凉，也是由于这个模式的弊端。
2016年，国家相关部门明确规定，房子是用来住的不是用来炒的， 三令五申地要去杠杆。许家印起初看到这个文件下来，以为是针对当时的万达，所以他根本没有在意。
确实，万达受这个政策的影响，最后股债双杀，堪称万达的末日。但是王健林确实是有魄力，就在大家以为他要凉凉的时候，他果断选择了资产清理，将所有精力全部用来“断臂求生”，最终，王健林用了几年的时间，解决了6000亿的债务。
而隔岸观火的许家印最终还是引火烧身了。
同样是2016年，许家印开始疯狂借用贷款杠杆，在全国疯狂拿地，企图撬动更大的资金盘，赚取更高的利润。
根据数据显示，在此前的4年，恒大新增的土地规模加起来才1926万平米，可在2017年，就暴增至1.26亿平米，翻了将近六倍。
疯狂的资本角逐，让他以2800多亿的身价顺利超越了王健林，成为了当时的中国首富。但是风光无限的他，并不知道，他这一系列与国家政策背道而驰的操作，已经将恒大置身于漩涡之中。
果不其然，随着我国“三道红线”政策的出台，楼市调控的力度也是不断上升，他再也无法靠着当初的“空手套白狼”继续兴风作浪，在这种情况下，许家印的资金链全部断裂，恒大债务危机彻底爆发了。
但面对这惊天危机，许家印仍然是不以为然，迷信大而不倒的他试图套用过去做地产的思路，做跨界经营，为恒大找到新的增长极。
