可以预见的是，随着美联储加息步伐的逐步加快，陷入债务危机的国家数量将会继续增多，同时也会有越来越多的全球财富被美国“收割”。美元作为“国际本位货币”得以在全世界流通，但是美国并没有为稳定世界金融秩序承担起相应的义务，反而利用美元霸权一次次让其他国家为其埋单，甚至兵不血刃地掠夺他国财富。但与此同时，美国滥发纸币的行为也透支了美元的国际信用，动摇了美元霸权的基础，让美元陷入了所谓的“特里芬困境”。
二战后，美国为了建立美元霸权曾信心满满地建立布雷顿森林体系，将美元的价值与黄金储备直接挂钩。但是经济学家罗伯特·特里芬在20世纪50年代就敏锐地发现了布雷顿森林体系的致命缺陷，即在维持美元信心和提供国际清偿能力之间具有不可调和的矛盾。简言之，美国为了让美元在全世界流通，必须不停增加美元的供给量并常年保持贸易逆差，而且同时还要保证黄金储备的同步增长。一旦黄金储备无法跟上美元的供给速度，布雷顿森林体系就会土崩瓦解。1971年，布雷顿森林体系的解体证实了特里芬的预言。
虽然在布雷顿森林体系解体之后，美国实行了浮动汇率制，但是“特里芬困境”并没有得到根本解决。从长期来看，美元的流动性泛滥必然对美元构成贬值压力，而这又必然会动摇国际社会对美元的信心。于是我们就能更透彻地理解康纳利所说“美元是我们的货币，但却是你们的难题”的含义了。事实上，包括中国在内的世界各国早已清醒地认识到这一点。
国际货币体系的“去美元化”势在必行。今年3月份，俄罗斯宣布，在向美国和欧盟国家供应天然气时改用卢布结算，以对抗美元霸权；7月份，印度央行宣布推出国际贸易卢比结算机制；近期，中国与新加坡、马来西亚、印度尼西亚陆续签约，明确开始以人民币和本国货币为主进行跨境结算；最近连澳大利亚也宣布，将采用人民币结算中澳之间的铁矿石贸易。
美联储本轮加息周期远未结束，我们无法预知谁将是下一张倒下的多米诺骨牌。但美元每透支其国际信用一次，美元霸权就离终结又近了一步。正如米歇尔·渥克在《灰犀牛》一书中所描述的，犀牛在遥远的地平线上对着我们虎视眈眈，虽然它看起来很遥远，但是它迟早会到来。（责任编辑：华章 宇馨 原京）
