总成本非常接近营收，2020年上半年还超过了营收，其他三个上半年，盈利空间都没有超过0.5%，这种情况让谁都纠结。
2022年毛利率下降较猛，但期间费用很识趣地下降了，这种总成本占营收比还小增了0.1个百分点，主要谅是销售费用占比下降明显。
除了财务费用（实际为收益）的变化太大，我们没有收到图中以外，销售费用猛降了32.4%引起了我们的关注。
没有什么神秘的地方，就是运输及安装费用下降了3.23亿，还略低于销售费用总额的下降3.19亿元，原因就是：本期公司根据准则实施问答将运输成本等相关支出调至“营业成本”项目所致。我们可以这样理解，其毛利率的下降是运输成本调入所致，销售费用的下降也一样。
销售费用中的人工成本也是增长最慢的，而管理费用和研发费用中的人工成本都有较大幅度的增长，显然是快于营收增长的，效益不好，但员工的生活成本在上升，闭着眼睛装看不见，短期可以，时间长了，显然是不现实的。
现金流量表现方面，在连续两年经营活动的净现金流为负后总算转正，但这个转正并不稳定，因为其供应商欠款确定太高了。
近70%的资产负债率，相对不太重的资产结构，长虹美菱的长期偿债能力算是一个过得去的水平。1.07的流动比率和0.92的速动比率，其短期偿债能力也还不错，并且可以看到其存货并不太高。
存货水平在10-20亿元之间，占流动资产比在10%-20%之间，差不多就是一个月的销售额，说明长虹美菱的存货管理水平是相当不错的。
最大的流动资产是货币资金，然后是应收类的业务款项，然后才是存货和应收款项融资，其他流动资产较少。如此多的现金，说明长虹美菱的风险意识还是比较强的，手握有钱心不慌，这种说法适合于疫情下的民众，也适合于存量竞争中的企业。
应付类业务款项达到83.4亿元，占流动负债比达到了74.8%，供应商的款项必须作为主要的融资手段，因为如果还了去贷款，仅利息就会吃光长虹美菱的全部利润。然后是短期借款和其他应付款，其余的流动负债也不多。
这样看来，虽然对供应商不太公平，但显然长虹美菱的流动资产和负债的质量还是不错的。
应收类业务款项相对比较稳定，但应付类的波动大一些。总体来看，应该是大量款项年底要结账的做法是他们采购策略，但这种做法差不多已经达到极限，再想靠这种方式提供免费融资的空间受限于营收的增长水平，已经增长不大了。
长短期的有息负债都不高，远低于其货币资金，不是没能力融资，而是和供应商欠款比，这些是要付息的，不划算。
其经营性的长期资产没有明显的增长，占总资产的比重还略有下降，也就是说其产能扩充的愿望基本没有了，怎么把现有产能利用好就已经不错了，扩张的事得等等再说。
长虹美菱的情况就是这样，从纯商业角度看，已经没有太多的价值了，但要知道，这可是近1.3万人企业，一年也要贡献4亿左右的税收，可不能全从纯商业的角度考虑。
