“按瑞幸定位，下沉应该有一个相对匹配的区域。比如说，可能到三四线也就差不多了，如果再往下五六线，就不一定合适，下沉也是一个必然。毕竟，一二线城市的咖啡市场，已趋于饱和；逐步富裕起来三四线城市，不少人的消费观念也在慢慢向一二线靠近，的确有机会。另外，相较于蜜雪冰城，瑞幸的轻资产模式也更适合下沉。”行业观察人士林岳表示，逐渐挤进头部品牌阵营的瑞幸，对三四线城市的CBD亦或是加盟商而言，还是有吸引力的。
市场总是需要抢的。而理论上，瑞幸的万店规模似乎只争朝夕。
成功，何以参照
当下的瑞幸是成功的吗？如果从赚钱能力上来看，是的。如果从逆风翻盘来看，也是的。可是，以何参照呢？
雪湖资本的报告之所以被质疑，原因之一便是支撑瑞幸未来成功的“标的”选择。报告中，连锁咖啡行业、新茶饮行业甚至餐饮行业那些做的好的品牌被逐一提及，甚至海底捞。这其中，有些是用A品牌的成功来“证明”未来的瑞幸也可以；有些是用B品牌的短板来说明瑞幸决策的合理性。总之，一切皆可证明。
今年，瑞幸5岁了。如果将时间拉回到未暴雷之前，那个蒙眼狂奔的时期，一路叫嚣着要超越星巴克的瑞幸，难免不让人多看几眼。
2019年岁末的一场答谢宴上，瑞幸的工作人员满脸喜悦地说，“圈内、圈外的人都看不懂我们在做什么，且让他们再看看，也请诸位期待”。
有段时间，瑞幸对标的是便利店咖啡的认同声颇为主流。可如今再看，还是错了。李冠霆说，有段时间他在上海工作、学习，不论是咖啡圈还是资本圈的人，只要听说他是咖啡人，都会跟他聊瑞幸。可，两个圈子的消息综合下来，你会发现，谁都看不懂。
“瑞幸用数字化的思维，没有进入别的行业，而是选择了咖啡，此前，大家觉得数字化的东西在餐饮业很难做，但瑞幸做到了；中国人均咖啡的消费频次很低，大家觉得本土品牌没什么机会，都是外来品牌的事，可瑞幸也把不喝咖啡和本土品牌没机会这件事给破了；然后，他又玩的一手好金融……总之，虚虚实实。要用过往的商业模式去套它，好像都不成立，相当于它自创了一个商业模式，还是一个多维度的，无法用一句话准确总结。”和多数人一样，李冠霆认为这个节点的瑞幸，多少能看懂了，但无法精准总结。
早年，瑞幸各种“挑衅”星巴克，而如今，拿它与星巴克作比，自然是最惯常的操作。
“就瑞幸今天的规模而言，它是目前国内连锁品牌里足够强的，但还谈不上最强。毕竟，前面星巴克那些老大还可以，虽然说门店数量可能瑞幸很快会达到万级别的，但坦白讲，就整个体量而言还是有距离。”林岳说。
在他看来，门店的影响力，包括门店的面积、运营的业务范围、品牌对消费者的吸引力和影响，以及咖啡以外的延伸、产品的扩展等等，瑞幸与星巴克相较还是有一些距离的，不能说门店数量超过了就是老大，还是要看整体。“无论是定位还是整体的影响力，包括历史的沉淀，还是要差一点、差点意思”。
有观点认为，瑞幸与星巴克是效率与人文的对决。换个说法，是“算法”和“咖啡”的PK。但这显然是一场长期的较量，任谁也不能断言其结局。
在李冠霆看来，瑞幸和星巴克的差异只会越来越大，二者，各有各的好。可就在本土咖啡连锁企业里，“瑞幸肯定排第一了，目前市场上看得见的品牌，想超越，很难了。”
作为“咖啡人”，李冠霆并没有买过瑞幸APP小程序里面、与咖啡有关的产品，但买过麦丽素，买过蟹黄酱，体验“还不错”。
逐渐走向健康发展的瑞幸的状态，是李冠霆羡慕的，瑞幸现在已经有了自己的烘焙工厂，好豆子以及有好故事的豆子，都在路上。就自己公司的发展以及公司未来要做的事儿，从瑞幸身上，他都获益良多。
2022年，总有一种错觉。那便是咖啡赛道的钱就在那里放着，得赶紧去抢。去晚了，就没了。公司核心业务与咖啡有点关联的，亦或者没有任何关联的，频频蹭进这个赛道。好像，咖啡突然间就成了刚需。竞争是免不了了，未来的变局在哪个节点爆发，只能静待。
陆正耀的库迪咖啡也已跃跃欲试，至于陆正耀和郭谨一是否真的撕了，还是会再某个节点发生点别的什么，都值得期待。
在C君眼中，瑞幸没怎么变过，只是如今被更多地“看见”。
