杭州背靠阿里，有浓厚的电商基因，其首批独角兽中诞生了贝贝集团、蘑菇街这样的电商导购公司。
安徽芜湖是特例的存在，它不属于一线城市，连二线城市也算不上，却率先诞生了一家食品消费品品牌独角兽——三只松鼠。三只松鼠可能是互联网食品品牌的始祖，它借助互联网的打法，依靠独特的电商零售模式杀出了一条路。
中国首批独角兽是怎样成为独角兽的，也就是在 2016 年前，他们的融资情况怎么样呢？
IT 桔子数据显示，他们平均需要在成立后近 5 年的时间内融资 4 次，也就是在 2010~2011 年左右成立，并保持平均每年融资 1 次以上的节奏和速度，才可能甩开同行，跻身独角兽。
极端情况下，个别独角兽公司成立仅一年或仅融资一次超过 20 亿元就可以达到独角兽级别，比如阿里云在 2015 年获得了阿里巴巴的一笔 60 亿元战略投资；58 旗下的天鹅到家（原 58 到家）从 2014 年正式拆分到 2015 年获得 3 亿美元 A 轮融资，也不过一年多时间。
在成为首批独角兽的路上，用时最久的公司是沪江教育——成立于 2001 年，2015 年新晋独角兽行列。另外，包括蘑菇街、拉卡拉，在成为独角兽时已经融资了 6 次，是首批独角兽中融资次数最多的；古北水镇和滴滴出行在融了 5 轮后才成为独角兽。
根据公开资料，在成为独角兽后，他们中有 12 家并没有公开过新的融资，分别是猪八戒网、沪江教育、金银岛、微鲸科技、人人贷、阿里云、大疆、土巴兔、天鹅到家、口袋购物、中粮我买网、运立方。他们或是被资方「抛弃」、不再看好；或是估值已过高，资方再付不起更多的钱；或是不再需要外部的股权融资。
除此之外，还有 70% 即 28 家首批独角兽在 2016 年以后在一级市场继续拿到更多的融资，其中有 11 家后来成功从一级市场跳到二级市场，实现 IPO 上市。
三条不同的路
接下来，我们就这 40 家的首批独角兽现状进行分析，主要分为成功上市和被收购、目前仍在榜、估值下滑并退出独角兽行列这三种情况。
第一批中国独角兽有 12 家已经成功上市，2 家被收购
IT 桔子数据显示，中国第一批独角兽中有 12 家已上市——其中返利科技是借壳上市；软通动力为退市后重新上市，其余则是首次 IPO 上市。
从成为独角兽到上市公司，他们平均花费了的时间是 5 年左右，众数是 4 年。其中蘑菇街用时最短为三年，于 2018 年底率先在纽约证券交易所上市；用时最久的是滴滴，直到 2021 年中在美国上市，距离滴滴成为独角兽已经过去了将近 7 年的时间。（从这数据对比中，也许你能感受到作为独角兽的滴滴面对投资人退出需求的压力。）
独角兽追求上市的结果，一是投资方对项目退出有迫切的需求和压力，二是中国处于发展变革期，商业环境瞬息万变，各方面的变数和不确定性大，尽快上市则有机会获得更充沛的融资。
从上市地点来看，有 6 家公司选择在美股上市，占一半的比例，包括蘑菇街、跟谁学、房多多、达达集团、陆金所和滴滴，而这些独角兽公司在商业模式上就偏向纯互联网、在线模式。
还有 5 家公司选择在国内 A 股上市，分别是拉卡拉、三只松鼠、软通动力和返利科技；仅易商红木一家在港交所上市；生物医药公司康龙化成则先后在 A 股和港股上市。
从上市日的市值来看，这些独角兽公司在上市时基本能超过 10 亿美元这个门槛，还是能够获得投资者认可，在一级市场讲好的故事放在二级市场也能无缝接入。
不过，后来的三四年内，大环境剧变，尤其是中概股在美国遭遇了前所未有的打击，这些从独角兽升级为中概股的市值也是一落千丈，甚至被逼退市。
当前市值达到或持平上市日的市值的仅有三只松鼠、易商红木和康龙化成这三家。
此外，第一批独角兽中还有两家的结局是「抱大腿」，投入巨头的怀抱——包括 iTutorGroup 教育集团被中国平安收购，魅族被吉利控股收购。
第一批中国独角兽有 17 家还在榜
第一批独角兽中还有 17 家仍位居独角兽行列，包括字节跳动、蚂蚁集团、阿里云、大疆、微医、柔宇科技、土巴兔、天鹅到家、纷享销客、好大夫在线、春雨医生、口袋购物、古北水镇、中粮我买网、运立方、努比亚 Nubia、蜜芽宝贝。
