城投债能否顺利解决关系到地方财政预算安全。
城投债表面、法律上看是国企债，而实质上又是地方债。看似可以正常违约，可一旦违约将会影响到该地区其他国企/城投平台的后续发债融资…而这又会影响到地方经济，这就是春华水务先是主动宣布违约、后又有政府官员出来安抚舆论的原因所在。
但该来的总归要来。
4月份，国务院发布《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》，并提出“清理规范地方融资平台公司，剥离其政府职能，对失去清偿能力的要依法实施破产重整或清算”，这正是春华水务发布违约公告的背景。
今后，城投公司的转型方向是地方国企，其发行的债券也将是普通的企业债、而不再附带政府隐性担保的责任在里头，其债券的持有人也将自担盈亏。
城投公司，这个特殊历史阶段的产物、曾经作为地方融资平台的历史使命行将结束，只是其遗留的债务烂摊子仍没有妥善解决。
这些年，市场信仰经历了一次次洗礼。
包商银行的破产，打破了人们对银行刚兑的信仰；安信/四川等众多信托公司的暴雷，打破了人们对信托刚兑的信仰；永煤等企业债违约，打破了人们对地方国企的信仰；更不要说P2P理财、民间借贷、野生私募等各类非标/非法的投资了。
现在终于轮到了城投债，对其信仰正在崩溃、而违约似乎正在路上，这会引发什么样的蝴蝶效应呢？
让我们拭目以待！
