电荒行情演绎下：动煤期市两连板，煤价还能坚挺多久？
从煤炭长协价格来看，2021年以来，涨幅也较为明显。中国神华（601088.SH）最新一期年度长协价格中，5000大卡动力煤价格为每吨615元，较8月上涨12元；5500大卡动力煤价格为每吨677元，较8月上涨14元；三季度年度长协均价662.7元，环比二季度的596元涨了66.7元，环比增长11.2%。
从期货市场来看，从今年进入9月开始，动力煤、双焦价格持续上涨，创新历史新高，其中以DCE焦煤价格为例，DCE焦煤年初至今上涨超75%。
而随着煤炭价格的上涨，煤炭企业利润和市场表现以数据来看还是远超市场预期的。据国家统计局数据，2021年上半年规模以上煤炭企业利润总额2068.8亿元，同比增长113.8%。A股37家煤炭上市公司上半年共实现净利润755.77亿元，同比增长超60%，创出历史新高。
其实在政策层面，国家已在加快释放煤炭产能。据相关媒体统计，2021年7月，20多座露天煤矿取得接续用地批复。8月以来，又有16座鄂尔多斯露天煤矿取得接续用地批复，涉及产能2500万吨/年左右。此外，还有近5000万吨/年的露天煤矿产能将于9月中旬陆续取得接续用地批复。全部投入正常生产后，每月可增加产量700万吨以上。
但即便如此，受产能建设的周期、审批、环保、能源“双控”等综合因素的影响，今冬供应压力仍存，价格回落幅度或不明显。
兴业证券分析认为，电煤方面，目前夏季用电高峰现象逐渐消退，但终端煤炭库存仍处在绝对低位。因此，预计煤炭将再遇淡季不淡。随着10月起，供暖季即将来临，冬储补库需求逐渐开启，届时强需求还可能带来煤价上涨压力。
对于长期煤炭需求，信达证券的测算显示，“十四五”期间，在GDP保持年均5%的增速情景下，充分考虑新能源替代，煤炭消费仍将有年均4000万吨以上的增量。考虑到新核增、核准煤矿门槛提高，限制了煤企的短期增产潜力。
