作者 | 何西窗
乐华娱乐对于资本市场是有执念的，对于上市这件事，乐华屡败屡战，似乎曾经拥有过 " 艺人经纪第一股 " 的宝座，就无法忘却王座的美好。
今天（3 月 9 日）港交所官方资料显示，乐华娱乐集团（以下简称 " 乐华 "）正式向港交所提交上市申请，拟主板上市，同时对外公布了乐华 2019 年至 2021 年的经营数据。
这迅速引起了舆论市场的注意。一方面，这已经是乐华第四次进击资本场，从 2014 年乐华登陆新三板、2016 年借壳冲刺 A 股到 2018 年计划 A 股 IPO，乐华的资本之路并不顺利。此次赴港上市，是乐华另辟蹊径。
另一方面，乐华的营收结构也十分惊人。虽然一直以来，公众对于乐华是一家以偶像艺人为主要营收业务的公司是有认知的，但是艺人收入占到整体收入的 91%，这个数据的公布还是超出了公众预期。
更需要注意的是，受疫情冲击与政策监管影响，偶像艺人在国内迅速退潮，偶像选秀死于 2021 年，明星流量、粉丝打榜等也被动成为历史，这就让以艺人收入为主要支撑的乐华显得有些脆弱。
于是问题出现了，乐华这次奔赴资本场能够成功吗，港交所会为偶像艺人们买账吗？
91% 营收来自艺人，
王一博、范丞丞们到底赚了多少钱？
招股书显示，乐华现在主要业务包括艺人培训、艺人运营、艺人宣传等，以艺人为核心进行全方位的孵化与挖掘。目前乐华股东结构，董事长杜华持股为 50.18%，韩庚持股为 2.35%。
而乐华的主要营收来自艺人管理、音乐 IP 制作及运营、泛娱乐业务。而参考乐华的业务内容，不难想到艺人管理是乐华的主要营收来源。
近三年，乐华的总收入从 6.31 亿元增长至 12.90 亿元，复合年增长率为 43%，公司净利润从 1.19 亿元增加至 3.35 亿元，复合年增长率达到 67.6%。而这其中，乐华的艺人管理收入从 5.3 亿元增加至 11.74 亿元，整体占比从 84% 增加至 91%。
艺人决定着乐华的生死。这一点乐华有明确的认知，招股书中乐华表述，" 我们的业务十分依赖签约艺人的声誉及公众对我们品牌的认知。任何对签约艺人、本公司及本公司管理层、商业伙伴或行业的负面宣传可能损害我们的品牌形象，并可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。"
之前孟美岐出现恋情舆情，乐华的年度报告里孟美岐并没有公布商务情况，而是加大了其公益活动篇幅。而孟美岐出现 " 塌房 " 情况之后，MLB、欧莱雅 PRO、科颜氏、迪奥等其原本合作品牌，虽然没有明确表示更换代言人，但是部分品牌删除了孟美岐相关形象照片与相关微博，进行切割。
上周乐华娱乐对外发布了公司的年度报告，公司发行歌曲、相关讨论、头部艺人等进行总结。如王一博，2021 年播出了其参演的《风起洛阳》《理想照耀中国》两部剧，发行了《廿》等歌曲，登上了 13 本杂志封面，参与了《这就是街舞 4》《天天向上》等综艺，获得了香奈儿、联想、太平鸟等 36 个相关代言。
乐华的招股书中并未具体透露艺人的收入情况，但是音乐 IP 制作及运营业务相关信息有提到，王一博的两首数字单曲《无感》和《我的世界守则》销量分别超过了 1700 万张与 1500 万张。
此前《财富》杂志列出的 2017-2020 年中港台《明星收入排行榜》，王一博四年收入累计达到了 11.2 亿元。
目前，乐华有 58 名签约艺人及 80 名训练生，包括韩庚、王一博、李汶翰、孟美岐、吴宣仪、程潇、朱正廷、范丞丞、黄明昊、毕雯珺等明星。这其中如王一博这样一年 36 个代言的艺人并不是多。因为《青春有你》增加认知度的李汶翰，2021 年代言 12 个，与孟美岐一起被称为 " 双 TOP" 的吴宣仪，代言 11 个，因为《偶像练习生》进入粉丝市场的范丞丞，代言 18 个。
而 2021 年乐华的音乐 IP 制作及运营业务收入为 7773 万，泛娱乐业务收入达到 3787 万。值得注意的是，乐华的虚拟偶像团体 A-SOUL 被算在泛娱乐业务。
