咋回事？T＋0突然变成T＋1！多银行调整现金理财产品申赎规则
在光大银行金融市场部宏观研究员周茂华看来，对部分银行来说一方面是要将现金管理类理财产品规模占比压降至30%，同时，要对部分产品的投资范围、集中度和资产久期等进行整改。由于以往部分现金管理类理财产品投资的是永续债、非标债权长期限资产，以及部分市场流动性不够理想的产品等，对于部分银行来说，如何承接长期限的一些资产、如何减少产品竞争波动等都是难点。
从行业整体情况来看，现金管理类理财产品规模正在稳步压降。根据中国银行业理财市场年度报告（2021年）发布的数据显示，截至2021年底，全市场存续有现金管理类理财产品316只，存续余额达到9.29万亿元，同比增长22.89%，增速较去年同期减少41.95个百分点；2021 年，现金管理类理财产品累计募集金额达到67.95万亿元，占全部理财产品募集金额的55.61%。
收益率短期内依旧存在一定压力
未整改之前，现金管理类理财产品备受银行理财转型青睐的主要原因就是“流动性特征”，且产品架构与货币市场基金相似，整改之后“T+1” 申赎规则又会对投资者带来哪些影响？
“还是要看投资者对资金的使用要求，可以不用纠结于‘T+0’或‘T+1’这种方式。”上述股份制银行理财经理提到，“若投资者资金投入的时间为一周左右，这两种申赎方式都不会带来太大的影响，但需要注意的是，目前这类现金类理财产品收益都不高，长期投入无法跑赢通货膨胀率，也是无形的亏损。”
一边是不断压缩的产品规模，一边是增长的投资需求，整改结束后，投资者如何做好资金配置选择现金管理类理财产品的“替代品”？
周茂华建议，由于现金管理类理财产品投资范围收窄，期限、集中度、流动性等方面有具体要求，同时，国内市场流动保持合理充裕，现金管理类理财产品收益率短期仍存在一定压力。投资者需要重新平衡收益、流动性和风险，选择与自身收益、风险相匹配的产品。
正如卜振兴所言，从未来的发展来看，现金管理类理财产品将会保持相对低的收益，成为存款类资产的重要替代。从投资者角度来看，产品收益与流动性必须取得平衡，高流动低风险高收益的投资是不现实的。
北京商报记者 宋亦桐
