来源：完美世界2022年上半年业绩预告
但在这个数字背后，包含海外游戏项目处置收益4个亿，而去年同期处置亏损了2.7亿。也就是说，一正一负，非经常性损益至少造成了小7个亿的差距。
而处置海外项目，也透露了一个信息。在本土市场日趋饱和的背景下，游戏厂都开始谋求海外布局。但完美世界频繁处置海外项目，说明进军国际，绝非那么容易。
3.昆仑万维无奈换道，颓势不减
虽然处境艰难，但完美世界还是要以游戏为生的，营收占比达87%。好在，完美世界盈利能力在线。2021年游戏毛利率66.62%，远超昆仑万维的42.37%。
而昆仑万维，似乎也早就认清了自己竞争力弱、毛利率低的现状，所以通过收购拓展了多条业务线。2021年游戏营收占比只有16%。
来源：公开资料整理
但收购完成后，昆仑万维一方面造成了近40亿的商誉。另一方面业绩也不达预期。
2022年上半年，昆仑万维归母净利润预计同比下滑35.95%-41.96%。据其解释说，主要是投资滴滴造成损失4.28亿（今天公布被罚80.26亿）。但即便剔除非经常性损益，仍然下滑了10.06%-17.88%。
说到底，还是游戏主业衰颓。多元转型，也没有与主业产生协同。不知道1+1，最后能等于几？
三、是好是坏，留给时间
如今，游戏赛道面临三大风险。
- 第一，游戏行业政策风险。虽然游戏版号恢复下发，但监管趋严方向不变；
- 第二，用户增长放缓，或将成为制约行业发展的根源。
- 第三，一旦转为存量博弈，市场竞争必然加剧。届时强者或许能够恒强，但弱者只能淘汰。
在昆仑万维和完美世界之间，后者或许是那个强者。但放眼整个市场，完美世界竞争力仍然偏低，而且进军国际，也没有想像的那么顺利。
完美世界也有一条副业线，即影视剧制作。这项业务倒是能够与游戏共享IP、协同发展。但从数据来看，影视剧营收规模越来越小，毛利率越来越低。严重拉低了完美世界的综合盈利能力。
