撰文/ 《财经天下》周刊作者 李丹 赵子坤
编辑/ 陈芳
《李宁惊梦》中曾披露过一个细节：彼时还未重回公司管理层的李宁破例参加了一次高层会议。会上，李宁本人不禁问：为什么晋江品牌两三年就能追上我们？
李宁口中的晋江品牌，指的是福建晋江人丁世忠创立的安踏。这家起家于外贸代工的小厂，比李宁晚一年成立，却沿着李宁的路径，在30多年内，一步步追赶李宁，最终全面反超李宁，如今两家已不是一个量级。
8月23日，安踏发布了2022年半年报，总收入同比增长13.8%至259.7亿元，首次超过了耐克中国，问鼎中国运动鞋服品牌老大的宝座，是李宁营收的2.1倍。李宁想要追上安踏，中间差着2.38个特步，上半年李宁和特步的营收分别为124.1亿元和56.8亿元。
安踏和李宁的差距，是从2012年开始拉开的。这一年，包括李宁在内的诸多运动鞋服品牌还困在库存高企的危机中，但安踏受影响相对较小，营收首次超过了李宁。此后，安踏通过不断“买买买”的路线，找到了新的增长曲线，自此业绩扶摇直上，李宁与它的差距也越拉越大。
差了两个多特步
过去几十年间，中国运动鞋服品牌市场一直由两条主线贯穿：一条是以李宁、安踏为代表的国产品牌，对战耐克、阿迪达斯这两大国际巨头；另一条则是李宁和安踏之间的缠斗。
而经过多年厮杀后，战局变得清晰，如今安踏已经不把李宁当竞争对手了。一位安踏内部人士直言，“与友商不在一个量级。”
安踏人这么说是有底气的，8月23日，安踏递交的2022年上半年成绩单显示，其上半年实现营收259.7亿元，同比增长13.8%，再次把李宁远远甩在了身后。
为了让“对比”清晰可见，安踏甚至做出了自家和李宁、耐克中国、阿迪达斯中国同期收入的对比图。
按照这张对比图，安踏集团上半年的总营收位列第一，比第二名耐克中国高出22.84亿元，是第三名李宁公司的2.09倍，是第四名阿迪达斯中国的2.13倍。对比图想要传达的意思很明确：其一，安踏首次完成了对耐克的超越，夺得了中国运动鞋服老大的宝座；其二，安踏和李宁、阿迪达斯的差距更明显了。
图/安踏
一时间，资本市场欢欣雀跃。半年报发布当天，港股上市公司安踏体育股价报收92港元/股，涨幅4.01%。8月24日，其股价继续拉升，收于95.65港元/股，总市值接近2600亿港元。
安踏、李宁换了个天地，也不过是十年前的事，如果把时间维度拉长到20年，局面截然不同，那时还是李宁的天下。
《财经天下》周刊查询财报数据发现，李宁公司上市的2004年，其年营收高达18.78亿元，同比增长47.16%。可以说，这时李宁是中国运动鞋服领域绝对的老大，它的晋江同行们此时的体量不过在几亿元左右。安踏这一年营收只有3.12亿元，李宁营收是它的6倍多。
李宁公司领跑的局面一直延续到2010年，2004年到2010年这几年，李宁每年营收都是安踏的好几倍，每年比安踏高出十几亿元到20多亿元之间，安踏在李宁面前，就是一个小老弟。
其中，2008年是一个关键节点。这年李宁本人在北京奥运会上点燃的火炬，将整个中国运动鞋服市场带向了大干快上的道路，觉得在奥运会的带领下，全民健身的商机无限。
为此，各大运动鞋服品牌的做法是，开足马力生产，然后把货压给经销商，就算完成了业绩，他们此时还不关心产品是不是真正卖向了市场。效果也很显著，2008年李宁公司66.9亿元的营收相当于在五年内翻了四倍多。安踏也飙增至46.27亿元，是2004年营收的30多倍。
此时，各大运动鞋服品牌还没意识到危险已经悄然埋下，货这么压下去总有一天会出问题的。2010年，李宁公司迎来了自己的高光时刻，营收高达94.79亿元。没想到，正当全公司上下向百亿目标冲刺时，局面急转而下。此后，以李宁公司为代表的运动鞋服品牌经历了多年的渠道阵痛期，每年核心攻克的难题就是怎么把渠道高库存难题降下去。
这轮行业调整，拉开了运动鞋服品牌洗牌的大幕。千载难逢的弯道超车机遇，谁抓住了谁就能引领市场。在这个过程中，安踏率先走出了困局，所谓船小好掉头，安踏受影响的程度也相对较小。2011年，趁着李宁下滑，安踏将两家公司之间的差距缩小至0.24亿元。2012年，凭借降幅比李宁小，安踏首次在营收上超过李宁，76.23亿元的营收比李宁高出9.47亿元。
