业主自筹8000万修烂尾楼，恒大楼盘悉数改名，专家：地产商应付出代价
张磊介绍，得益于绿城的开发品质口碑，一些项目在绿城介入“保交楼”后更加热销。
“光靠AMC这点儿钱远远不够”
在推进“保交楼”中，专营不良资产的资产管理公司（AMC）被寄予厚望。
今年3月，中国信达、东方资产、长城资产等分别发行100亿元规模的金融债，即主要用于重点房企优质项目的风险化解及处置、房地产行业纾困等。
地方版纾困基金也相继问世：今年6月，浙江省房地产业协会与浙商资产达成合作协议，共同发起设立规模100亿元的“并购重组专项资金”；今年8月，郑州地产集团联合河南资产管理有限公司拟成立100亿元纾困专项基金，用于盘活“市域内未来销售收入能够覆盖项目投资的存量房地产项目”。
多家AMC开始牵手纾困房企。近几个月来，中国华融资产分别与阳光城、新华联集团签署纾困框架协议。长城资产也与招商蛇口、佳兆业签订战略合作协议，在房地产项目盘活等领域开展合作。
华融、信达、长城、东方等四大AMC是为承接商业银行剥离的不良资产而成立。当下，有关部门均提出，AMC机构要遵循市场化、法制化原则参与风险房企的处置。
“签框架协议容易，但要把钱投出去时，仍要具体项目具体分析。”张磊表示，作为市场化金融主体，AMC机构仍然要每个项目单独考核，如果出现投资失误还会被追责。
据经济观察报，中南建设董事总经理陈昱含在中期业绩会上介绍，与华融和江苏资产的合作现在处于项目审批和条件磨合阶段，现在有10多个应收项目在提交和审批过程中。融资落地没想象中那么快。
李伟则介绍了其机构选择介入“烂尾楼”项目的市场化标准：
首先，项目的地理位置较核心，当地的经济发展良好，项目本身的价值（未售货值）还可以。
同时，我们要评估，等房子盖好交付后，它的后续销售会怎样。这和当地经济也密切相关。
此外，项目的债务关系不能太复杂。如果有涉及到民间借贷、高利贷、信托、银行等多种债务关系，我们也不敢贸然进去，不然就成接盘侠了。
最后就是，地方政府愿意在其中牵头协调。其中涉及到购房人的权益保护，当地是否可以进行税费减免以减轻房企的负担，协调不同债权人的关系。光靠投资人远远不够，有赖政府的公信力支撑。
李伟所在的资产管理公司此前盘活了浙江金华和台州的两个烂尾楼项目。“这两个地区的经济发展水平都不错，当地居民的购房意愿仍然较高。只要让项目的流动性恢复，房子肯定就能卖出去。”
不过，他指出，上述两个项目出现风险较早，此前市场销售还比较容易。现阶段的一大挑战是，受疫情及宏观经济影响，今年居民购房意愿及实力都较弱，“不敢花钱、不敢贷款，只拼命存钱”。
招商银行行长王良在中期业绩会上坦陈：上半年招行住房按揭贷款只增长138亿元，同比少增400多亿。
“江浙沪、广东等经济发达地区可能还好一些。但在中部或西部的三四线城市，房地产销售开始下行。注入流动性后，赶上当前的市场形势，后续销售也不乐观。”因此，商业化机构介入当地项目相对会更加谨慎。
“光靠AMC这点资金远远不够。”李伟表示，地方版纾困基金关键要撬动社会资本共同参与。
李伟告诉作者，在房地产领域，尽管资本没有以前多了，银行等金融机构更是难觅，但还有不少产业资本、企业主的投资公司或上市公司等愿意参与。“有点像风投中的跟投，产业资本信赖AMC机构本身的实力以及操盘项目的眼光，就愿意参与。”
“再凶险的地方，也有人愿意投资。”他说。
信托公司“借钱借成房东”
信托公司的身影也越来越多出现在烂尾楼重整项目中。
自去年9月开始，江苏江阴恒大华府项目就处于停售停工状态。今年4月，恒大地产集团南京置业有限公司退出江阴盛泽置业，中粮信托对其实现100%控股。
中粮信托入主后，便邀请代建公司入场。据官方消息，如今项目顺利复工复产，待售房源计划于三季度开盘。
