a股行情结束 a股四月行情长假归来，A股能否走出独立行情？券商解读：把握三季报行情
但中金策略也认为，这也并不意味着对后市转向彻底悲观。如果四季度通胀在高基数下回落、美联储政策从75bp快加息节奏上退坡、衰退还没有到来且不是深度衰退，届时美债和美股可能逐步迎来配置时机。
三季报行情及政策性机会值得关注
哪些行业更被看好？四季度该如何布局？节后三季报披露拉开序幕，除提示把握三季报行情外，地产、新能源等政策性机会也是多家券商分析师的关注重点。
展望10月，中信建投陈果团队提到，考虑到各产业周期位置及股价驱动力变动不大、但海内外宏观环境变数较大，综合来看建议结合三季报预期向好方向均衡配置：一是成长方向优选明年盈利预期依旧向好的风/储/光/军工；二是周期方向看好电力/油运/养殖/煤炭；三是地产政策受益，消费仍取决于后续政策走向，两者均胜在估值水平及低预期（赔率），但空间及基本面趋势具不确定性，优选地产/白酒龙头；四是电子/半导体方向短期或受益于自主可控主题，中期仍维持季度谨慎、1年维度关注的建议。
兴业证券策略团队则提醒，底部区域“价格比时间更重要”，结构上建议重点关注、提前布局三季报乃至明年景气有望持续的方向。“新半军”10月下旬有望开启新一轮上行：一方面，“新半军”多个子行业当前估值和拥挤度已回落至历史较低水平；另一方面，10月下旬也是海内外不确定性逐渐消退的节点。重点关注军工（航空发动机）、储能、新能源车（零部件、锂电池）、智能驾驶、半导体（材料）等细分方向。
政策性机会方面，多家券商分析师也提到，新能源板块同样值得关注。9月26日，财政部、税务总局、工信部联合发布《延续新能源汽车免征车辆购置税政策》的公告，对购置日期在2023年1月1日-12月31日期间内的新能源汽车免征车辆购置税。
长江证券电新首席马军提到，从绝对收益角度来看，当下点位可以对电动车板块进行配置。新能源板块此前大幅上涨更多是业绩超预期带来的，在目前的估值下，它和普通的制造业相比已不存在任何溢价，但整体又呈现出较高业绩增速。因此，新能源板块具备非常强的安全边际，股价继续向下的空间较为有限，只是当下时点需要一些额外的新增催化来带动。
东吴证券电新首席曾朵红指出，新能源汽车板块自7月中旬起有一定程度的回调，但我国电动车产业链具备全球竞争力，且电动车板块为为数不多的兼具高增长和高确定性的成长板块，依然看好电动车板块的投资机会。
安信证券电新首席胡洋也坚定看好新能车产业链，原因有三：一是目前龙头企业明年估值仅有20-25倍，其他公司仅有15-20倍，新能车产业保持高景气+储能市场已然爆发，锂电行业将维持30-40%复合增速，目前在底部位置；二是全球新能源渗透率仍在低位，仅为10%-15%，随各家车企不断推出新能源车型，又能不断拓展新需求；三是当行业发展到一定规模，行业的竞争会有边际加剧，但龙头企业拥有一定的产业链地位，不用担忧竞争的过度厮杀，单位盈利会维持在合理水平。
中金电新首席曾韬同样认为，新能源车行业高景气度仍在持续，一方面，中、欧渗透率不足30%，仍有较大提升空间，政策补贴、优质车型供给有望持续驱动需求增长；另一方面，美国市场渗透率不足8%，IRA政策将扩大补贴车型范围，叠加供给侧电动化加速，美国市场将迎快速增长拐点。
还应密切关注“鹰派”信号
外围市场不平静，瑞信风险事件发酵、英国被下调评级、OPEC意外减产、美国PMI和9月非农就业数据等因素成为影响A股节后走势的关键变量，其后续发酵也成为市场关切。
平安证券首席经济学家钟正生研判，往后看，一方面，国际金融风险不容小觑，且不排除成为货币紧缩的掣肘；另一方面，国际油价在冬季存在回补风险，美国CPI通胀率回落的幅度可能受限。继而，美欧央行需要在“稳金融”和“抗通胀”之间，艰难地寻求平衡。美欧央行有可能出台有针对性的举措（如加强口头指引、重启QE、启动新的金融工具、为金融机构注资等），以帮助维护金融市场稳定，为抗击通胀创造政策空间。
对于市场而言，在前期货币紧缩预期较满、资产价格调整幅度较大的背景下，短期美股美债可能回暖、美元汇率可能回落；但是，当前判断市场风格切换仍然为时尚早。未来一段时间，金融风险与通胀风险仍将并存，不宜盲目押注美欧央行政策转向；如果发生重大金融风险事件，市场或受到新一轮冲击。市场风格切换，或需等到美欧通胀压力实质性缓和、经济衰退兑现，继而货币政策切实转向。
