“没有合适的方式实现规模化收入”一直是知乎在业内“最难”的部分。换句话说，知乎的商业化之路并不容易，上市的破发也是市场的“红灯”信号。
而智虎也在慢慢长大。
财报显示，知乎第一季度营收4.78亿，同比增长154.2%。其中，广告收入2.14亿元，同比增长70%；会员付费收入1.27亿，同比增长127%；商业解决方案业务收入1.21亿，占去年收入的89%；其他业务(包括在线教育和电子商务)收入1714万，同比增长200%。
值得注意的是，知乎在线广告收入从去年的62%下降至45%，付费会员等非广告收入占比55%。把鸡蛋放在不同的篮子里，减少对广告收入的依赖。知乎的收入多元化分配初见成效，长期来看有利于收入的稳定。
目前网络广告仍然占据最大比例。2020年，在知乎上市初期，很多用户可以明显感受到知乎商业化的加速，首页推荐的广告数量有所增加。刺猬观察到，最近在知乎的首页推荐中，广告信息出现的频率有所下降，从一条广告附加4、5条消息，下降到一条广告附加7、8条消息。
广告的增加必然会影响社区的用户体验。知乎CFO孙伟在财报电话会议上回应称，未来很长一段时间，知乎的广告加载率将保持在一个稳定的水平，不会继续提升。
知乎也在不断探索新的广告形式，比如在问答中嵌入品牌，既达到了品牌推广的效果，又带来了知识增量，减少了用户的抵触。孙伟表示，未来广告收入的增长主要是由知乎用户的增长和社区中品牌知名度的提升所推动的。
知乎也将广告商业化的重心从传统的信息流广告转移到更深入的合作商业内容解决方案。
2020年，知乎全面推出内容商业化平台，为企业和个人用户提供内容营销，2020年底收入达到1.36亿，2021年第一季度达到1.21亿。业务发展超出预期。可以说，知乎又走了一条商业化的道路。
是知乎为平台用户提供了营销工具，打通了从创作到实现的链接。开启图文领域的营销新玩法。知乎为用户提供了多种转化路径，包括外链页面跳转、转化、产品页面转化等。缩短了用户做决策的时间，这种让用户“吃就吃”的模式反哺平台“吃就吃”。
知识模式
付费会员收入是知乎以内容为中心增强货币化能力的最直接体现。
知乎的付费会员早已摆脱了“看图文付费”的阶段，视频内容是最新的“风向标”。网文、科幻、直播讲座都是知乎重要的新付费来源。在知乎扩大内容多样性的过程中，用户的付费意愿逐渐增强。知乎第一季度月均付费会员增至400万，同比增长138%。
此外，在线教育可能成为知乎收入的潜在增长点，包括在线教育在内的其他业务收入同比增长200%。
周源表示，一季度知乎泛知识领域UV同比增长220%，微观经济领域UV同比增长超过569%。知乎上帮助用户解决实际问题的内容也在快速增长。比如在教育考研领域，周源分享了一个数字，现在每天有几百万用户在知乎浏览考研内容。
社区逻辑
知乎是目前国内最大的问答社区。周源很久以前就说过，知乎问答表面上是问答，背后是SNS，是人、话题、问题的互联。
问答社区本身就有命题作文的意义。在知乎十周年之际，字节系统的问答并没有形成社群文化，“生命”在一个问答产品中终结。
知乎依靠“问答”成长为一个标志性的网络内容社区，同类产品中没有相似度高的竞品。与传统问答相比，知乎并不专注于标准答案，而是停留在讨论上。在2021新知青年大会上，周源提到，到2020年，知乎的问题超过4400万个，回答总数超过2.4亿，是问题的5倍多。
十年来，知乎打造了一系列影响中国互联网的“梗文化”，形成了自己独特的内容生态。也是在这期间，知乎接连进行了八轮融资。
“谢谢你的邀请。我在美国。我刚下飞机。”这几乎就是知乎的代名词，不同故事文本的开篇语。这些“梗”的出现，给人一种知乎的集体文化记忆。
2021新知青年大会
在国内内容社区中，知乎、哔哩哔哩和豆瓣是三个重点领域的代表。与“来来往往”的用户不同，这些社区的“居民”更稳定，画像更清晰，用户粘性更强，达到一定的传播潜力后更容易形成共鸣。
因此，早于知乎上市的哔哩哔哩，近年来一直在强调“社区”的概念。刺猬公社在之前对哔哩哔哩的分析中提到，社区“居民”的优势在哔哩哔哩有所体现，比如内容的长尾效应、弹幕文化、造梗能力、二次创作生态等等。
