2019年初时，老黑在篇文章中看到：在2018年，一个人来来回回、反反复复买水泥股，那一年他的收益可能战胜99.99%的投资者。
转眼间，现在已经是2022年了，今年到目前为止，市场的表现与四年前的2018年似曾相识。
怀揣着历史是否能重复上演的疑问，老黑打开了水泥行业龙头：海螺水泥的年报！
一、了解公司
谈到海螺水泥，就离不开：郭文叁！作为执掌海螺水泥20多年的灵魂人物，郭董1978年从上海同济大学建筑材料系毕业，两年后加入海螺水泥的前身：宁国水泥，于1993年成为厂长。
90年代，中国水泥行业处在群雄割据的时代，郭董提出了“跨区域扩张”、“内延扩张”和发展“T字型”战略。
跨区域扩张讲的是，宁国水泥厂先后通过沿江、沿海、沿铁路收购、兼并了14个中小型水泥企业，比如95年并购了铜陵水泥厂，97年并购了芜湖市白马山水泥厂，之后再收购了上海奉贤水泥厂、江苏省张家港水泥厂、江苏省南通市水泥厂等。
内延扩张指的是，1995年，郭董主张吸引外资，成立中外合资安徽海螺水泥有限公司。同年，日产2000吨新型干法熟料生产线主体工程破土动工，并在次年点火成功。2004年，海螺水泥的万吨生产线在铜陵海螺点火，为国内第一条万吨生产线；2005年，铜陵海螺成为我国首个千万吨级熟料生产基地；2011年，芜湖海螺日产12000 吨生产线点火投产；2014 年，国外首个项目印尼南加海螺投产。
“T字型”的横为沿海，竖为长江。T战略讲的是在长江沿岸石灰石资源丰富的地区，兴建、扩建熟料生产基地，在沿海无资源但水泥市场发达的地区，低成本收购小水泥厂，并改造成水泥粉磨站，就地生产水泥最终产品。由于占据了长江这一黄金水道，具有低物流成本优势，节省了原料运输至生产地的费用。统计数据显示，这一方式比直接输出水泥产品，节约了10%~50%的运输费用。
水泥受潮易凝固、难以存放，且运输成本高（水泥运输半径一般为陆运200公里、水运500公里），具有较强的区域特性，因此区域布局与运输方式是水泥企业重点考量问题。
老黑用地图软件测算，从公司总部：芜湖海螺水泥专用码头出发，紧贴长江水路，到上海的路程457公里！
以公司在安徽-长三角核心区，铁公水三种主要运输方式的成本估算来看，长江航运不仅覆盖运输距离最远，而且平均运输成本最低，是水泥熟料最合适的运输方式。
在这一些战略指导下，海螺水泥的销售半径和市场份额随着地域扩张而扩大，形成区域内的市场壁垒，市场地位巩固。
1997年，海螺集团以宁国水泥厂、白马山水泥厂为主体，成立了安徽海螺水泥股份，并在当年赴港上市，为水泥行业首创。而后，2002年又在上交所上市，成为国内首家 A+H股水泥企业。
2015年郭董正式退休，但直至今日，海螺水泥仍在三大战略上深耕细作。
二、了解行业
基建与地产施工是水泥需求的主要来源，若地产新开工或基建发力不及预期，水泥量价或均受影响。
