但从产业链的完整度上来看，越南比印度差了不止一个层级。
越南的电子产业主要围绕着三星、富士康、佳能、LG这几家有限的大厂展开，其中三星对越南投入最重。三星手机败走中国市场后，2019年三星关停了最后一家位于广东惠州的中国工厂，将产能全面转移向越南、印度和印度尼西亚，带动了约200家供应链厂商向东南亚迁移。越南一度有六成的供应链厂商只服务于三星和LG。
截至去年底，三星在越南的总投资额达到177.4亿美元。今年2月，三星子公司三星电机还宣布将向越南投资8.5亿美元，建设FC-BGA封装基板产线。FC-BGA封装基板是高端半导体封装基板，主要用于CPU、GPU等大计算芯片的封装。这意味着三星正在将更先进的工艺与技术引入越南。
有人评价，“三星以一己之力撑起了越南的电子产业。”这一说法有些夸张，却也不无道理。
反观印度，由于更低廉的人力成本和更高的关税要求，除三星、苹果的供应链外，OPPO、vivo、小米、联想、TCL、海尔、美的等电子及家电产业链都已在印度生根壮大。“手机供应链上除了盖板和模具，其他在印度已经全了。”杨述成告诉《财经》记者，目前这两类厂迁往印度的条件还未完全成熟，比如对水质要求很高，或者工厂不能停电等。
近年来，三星也将部分低端手机产线转向人力成本更低的印度。据韩媒THE ELEC报道，三星2022年将重组全球智能手机生产计划，将印度工厂的产能由每年6000万部扩大到9300万部。目前越南和印度分别占据三星60%和20%的产能，重组完成后将变为50%和29%。
苹果的情况有所不同。在苹果全球200大供应商中，设立在越南的工厂数量呈现快速上升趋势，从2018年的14家增加到目前的23家；设立在印度的工厂数量较少且增长更慢，从2018年的7家增至目前的9家。
然而，印度反倒比越南承担起了苹果更核心的产品线。Counterpoint资深分析师Ivan Lam对《财经》记者介绍，越南主要生产AirPods和少量iPad，而印度则已负责生产老款iPhone。虽然苹果主力机型的生产大头依然是郑州的富士康工厂，但种种迹象表明，印度已经越来越有能力承接苹果更新款手机的组装工作。
印度制造崛起的速度不容小视。此前印度生产的主要是iPhoneSE、iPhone6S这类机型，但从2020年起，从iPhone11到iPhone13，苹果的部分产能都转向了印度。Ivan Lam预测，2022年印度的iPhone产量将占总产量的5%左右。
截至2021年，苹果产品中超过90%在中国生产，超过3%在印度，在越南的比例不足1%。
如今的印度已然不满足于只在本土消化产能，它的目标是成为全球制造中心。2019年印度曾提出《电子产品国家政策》（NPE），预计到2025年印度将生产10亿部手机，其中6亿部用于出口。这些手机将为印度创造1300亿卢比的营业额，占电子制造业的一半。
