前言
2021年7月21日，随着片仔癀走出了最高点491.88的最高点位，牛散王富济再一次来到了人们的眼前。截止到目前，王富济持有片仔癀已经13年左右的时间，最早是在2009年出现在十大股东名单里，持股数量275万股，并在此后大举增持，2014年底已经增加到750.5万股。经过2015、2016年转增，其持股数量增加2700万股以上。经过估算，王富济的持仓成本大致只有2.5亿左右。而最近十多年来，片仔癀一直维持较高的现金分红比例。按持股数量计算，仅2015年以来，王富济获得分红就达到1.2亿元左右。扣除这七年的分红之后，其实际持股成本仅约1.3亿元，133亿元左右的市值，几乎全部是投资回报，总投资回报率至少超过110倍。即便目前片仔癀的股价已经回调了50%左右，目前王富济的浮盈也至少在50-60倍左右。从目前的二季度的十大股东里来看，王富济依旧安稳如山，持股未变。
那么，是什么使得王富济稳如泰山的一直持有片仔癀呢？片仔癀的那些特质又决定了它的长牛属性？
片仔癀的“江湖独门秘笈”
明嘉靖年间(1552 1566年)，一名宫廷御医因得罪奸臣严嵩，连夜出逃。后辗转来到福建漳州府，在府城东门外的璞苑山岩削发为僧，隐姓埋名，出逃之时，顺带出几个秘方，其中之一便是片仔癀的前身——“璞苑八宝丹”。片仔癀的“癀”在闽南方言中指的是“热、毒、肿、痛”等症状，所说旧时片仔癀在使用时，可切成片状，患者只需服用一片就可以退癀，所以被称誉为片仔癀。
“国家双绝密”
对于片仔癀而言，公司的最大核心价值就源于它的“双绝密”——国家级保护品种，处方和工艺受国家秘密保护，其传统制作技艺更是被列入到国家非物质文化遗产；从护城河角度来说，给公司塑造了非常坚固的竞争壁垒。如果说“双绝密”给片仔癀带来了非常宽的护城河，那么同样绝密的云南白药为什么没有形成如此宽的护城河呢？究其根本原因还是云南白药的应用场景更多的还是停留在医药领域，但是片仔癀的最大不同在于，片仔癀不仅可以拿来用药，也非常适合用来送礼。看到这里有没有觉得非常熟悉呢？没错，最为A股股王的贵州茅台的送礼属性或者说社交属性就非常的明显，这使得茅台本身超越了仅仅作为白酒的意义。
另一方面，片仔癀的价格已经达到了出场价590元一粒，甚至超过了1克黄金的价格，虽然无法从单位重量上的价格超过黄金，但是对于礼品而言，这样的价格也非常的昂贵了。而且作为片仔癀原料之一的麝香产量有限，并且非常稀少，这也使得片仔癀的价格经年累月的在不断上涨。这一点上来看片仔癀的属性和茅台也非常一致，也就决定了企业的护城河属性是非常宽的。
片仔癀的升级打怪之旅
茅台的属性太强了，虽然一直有尝试各种多元化来拓宽盈利渠道和提升盈利能力，但是无奈大家最认可的还是茅台酒本身，缺少了茅台酒本身“稀缺、独有等标签”的多元化多少显得有点不伦不类，所以茅台的多元化大多没有成功，当然今年推出的含有茅台酒成分的冰淇淋或许是一个机遇，虽然财报里没有具体反应这一项的收入情况，但是从报表和市场反应来看是带来了一定的收益的。
