总结
通过对片仔癀的盈利能力、营运能力、资产负债结构等数据结合公司的运营现状可以得知，公司近年来的盈利能力一直非常不错，虽然出现了一定的净利润下滑的情况，但是净资产收益率依旧维持了较高的水平。公司具备给股东带来丰厚回报的能力。
总的来说，片仔癀的商业模式和产品特性决定了它的护城河是非常的明显的，这也意味着片仔癀是一家值得关注的好公司。
巴菲特的思考逻辑
巴菲特之道中曾经提到过巴菲特的投资思考逻辑是如何决策的，这一点其实从巴菲特致股东的信中也可以“一叶知秋”，作为世界上闻名遐迩的投资大师，其实他的思想和中国古代流传至今的道家思想以及兵家思想多有不谋而合之处，这里暂时不展开讲，后续有机会再说。
按照巴菲特的投资逻辑我们再来梳理一遍，以此来看一下片仔癀到底是不是一家好公司。
这里要提到巴菲特的12个坚定准则，当然这是思考企业是否优质的12个角度，并不意味着每次研究公司都一定要从这12个角度展开。这12个角度分为企业准则、管理准则、财务准则和市场准则四个维度；包含:
1、企业准则:
（1）企业是否简单易懂
（2）企业是否有持续稳定的经营历史
（3）企业是否有良好的长期前景
2、管理准则：
（1）管理层是否理性
（2）管理层对股东是否坦诚
（3）管理层是否抗拒惯性驱使
3、财务准则：
（1）重视净资产回报率，而不是每股盈利。
（2）计算真正的“股东盈余”
（3）寻找具有高利润率的企业
（4）每一美元的留存利润，至少创造一美元的市值
4、市场准则：
（1）必须确定企业的市场价值
（2）相对于企业的市场价值，能否以折扣价格买到
准则：简单易懂
这一点片仔癀非常符合，业务非常清晰明白，即便是讲给一个小学生也很容易就讲清楚片仔癀的盈利模式是什么。
准则：持续经营的历史
片仔癀的历史最早可以追溯到500年前左右的时间跨度，而即便从企业成立角度来看，1999年改制成立到现在也已经二十多年了。这意味着片仔癀这一产品的生命力是非常的顽强的。
准则：良好的长期前景
高利润率+低杠杆的商业模式，再加上“双绝密”，再加上特有的保健品属性，这些关键点都指向了非常明确的长期前景——只要人类还在就一定有就医保健需求，只要人类存在就一定有社交场景产生；基于这两大前提，我们基本上可以确定片仔癀在可以看见的未来是“永续性”产品。
准则：确定价值
鉴于美股的财务算法有些不一样，这里我们用更适合的方法来大致判断一下，也就要毛估估的精确就可以。从PE倍数上来看，目前片仔癀的PE要远超云南白药、东阿阿胶以及同仁堂，属于比较高的估值情况，即便和茅台相比片仔癀的PE也是远超茅台的。而从市净率的水平来看，目前市净率还是高于历史平水平，但是相较于高点位置已经下杀非常大了。而从股价来说，目前接近50%的跌幅也着实不小。
