对于华住来说，只要先让投资人进来，其他品牌几乎就没了机会。此外，正如前面所说，加盟华住的保证金等，都会成为华住的免息现金流。
第二，当前的酒管公司，都强调全产业链运营，什么意思呢？就是从选址到开店，酒管公司都有相应的服务套餐。
一名不愿具名的华住加盟商向酒管财经透露，加盟华住后的装修公司，虽不是强制指定哪家公司装修，但是都必须需要从华住的平台上选择，平台有不同等级的装修公司，等级最高的公司，装修之后可以免检直接开业。
“当然，你也可以选择低等级的装修公司，那就是需要他们检测，往往需要折腾几个来回，想要快速通过，那就要看你懂多少人情世故了。”该加盟商坦言，华住在外观装修材质上，要求必须从华住处采购保持统一，不少客房布草、耗材都需要logo统一等要求，虽然可以从外面采购，但显然没有集采优势的华住平台划算。
也就是说，华住除了挣加盟商的加盟管理费，酒店的装修环节，布草、耗材的采购环节，华住都在进账。加盟管理费？那是小钱。
可是投资人扎下本就算赔钱，总不能说不干就不干吧？
华住能不能逆风翻盘？
最后一个问题，华住能不能跑赢大势，逆风翻盘？
平心而论，作为国内头部的酒管公司，华住的实力是毋庸置疑的。当前的困境，并非全部赖在华住身上。更进一步说，就算华住不这么干，也会有其他的酒管公司举起“镰刀”——这就是市场竞争。
对于投资人来说，现在跑步入场，也是在赌。赌一旦疫情过后，可能迎来“报复式流动”，早早布局酒店行业，可能就抓住了风口。此外，现在加盟酒店品牌，可能也是政策最优惠的时候，如今进场，也未尝没存在抄底心态。
还是那句话，既然有可能被割“韭菜”的准备，那就是做最好的准备，最坏的打算。投资学的经典一课，就是不要把鸡蛋放在一个篮子里面。
具体到华住，能不能加盟呢？那要具体问题具体分析。从财报的角度，如果是身边的亲戚朋友想要加盟，可能不太建议。
截至上半年末，华住集团的资产负债率高达84.74%。不管从流动现金状况还是负债率，华住这两年都像一张拉满的弓，如果能撑到大环境向好，那么就能射出加速度；如果等不来，也可能面临“弦崩弓毁”。
当然，这种分析太理论性，事实情况可能比这个乐观。毕竟酒管公司最大的资产是商业模式和经验，这都是轻资产模式，很轻巧，也很快。
跑赢大势，逆风翻盘，这种爽文小说里面的情节，不能代替投资人的理性思考。还需要投资人自己对前景的预判。
第一，自己的现金储备，是否能在不盈利的情况下，也能撑很长一段时间？
第二，这个酒店投资如果失败，是否会对自己的生活造成严重影响？
第三，无论是华住，还是投资其他品牌，不要被所谓的优惠政策迷人眼，还是看看这个品牌调性是否符合当地市场。比如，在不少下沉市场，经济连锁品牌尚客优，显然比华住旗下品牌活的更滋润。
华住举起的“镰刀”，是一场阳谋。对于能攒下千万身价的投资人来说，都是精英群体，都有自己的判断准绳，可以扪心自问，你究竟是在乎对赌的那点小小加盟管理费，还是看好华住真正的未来？
