引言
【亿邦动力讯】孩子王儿童用品股份公司（以下简称：孩子王）今日正式在深圳证券交易所创业板挂牌上市，股票代码为301078。根据招股书，孩子王本次公开发行新股1.09亿股，每股发行价为5.77元人民币。截至14时55分，孩子王每股报22.69元，相较发行价上涨了293.24%，市值为249.04亿元。（截至15:00收盘，市值达到253.50亿元。）
招股书显示，孩子王主要从事母婴童商品零售及增值服务，是一家数据驱动的，基于顾客关系经营的创新型新家庭全渠道服务提供商。
2021年1-6月，孩子王营业收入为44.4亿元，同比增长15.39%；归属于母公司所有者的净利润为1.6亿元，同比下降3.69%。
▍孩子王上市！玩具产品年收入超3亿~
▌受疫情影响营收放缓 主营业务收入占比超过98%
据招股书显示，2018至2020年，孩子王营业收入分别为66.7亿元、82.4亿元和83.6亿元，2019年和2020年其营业收入增长率分别为23.56%和1.37%。在
2021年上半年，孩子王营业收入为44.4亿元，同比增长15.39%；归属于母公司所有者的净利润为1.6亿元，同比下降3.69%。
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为1.2亿元，同比下降11.34%。这一数值下降的原因，招股书中归结为折旧费用和财务费用的增加、新增门店运营成本的增加以及2021年大物业不再对房租进行疫情减免等。
此外，截至2020年末， 孩子王在全国20个省（市）、131个城市拥有434家大型数字化实体门店；会员数量超过4200万人。
孩子王门店分布情况
根据招股书内容，孩子王营业收入由主营业务收入和其他业务收入构成，其中，主营业务收入 包括母婴商品销售收入，母婴服务收入（包括童乐园、收费会员、互动活动、 育儿服务等），供应商服务收入、广告收入以及平台服务收入；其他业务收入主要为场地租赁招商收入以及软件销售收入等。
其中，母婴商品销售收入是指公司向品牌商、代理商或经销商采购各类母婴商品， 再通过直营门店和线上渠道向终端消费者销售，赚取进销差价实现盈利。此外，孩子王也会通过与供应商联营的方式进行合作取得分成收入。根据收入确认方式的不同，孩子王主要采用自营为主，联营为辅的销售模式，
其中自营模式主要涉及奶粉、零食辅食、营养保健、纸尿裤、洗护用品、玩具、车床椅等商品，联营模式则主要涉及外服童鞋、内衣家纺、文教智能等品类。
孩子王渠道的玩具产品
报告期内，主营业务毛利率分别为29.95%、29.98%和30.22%；主营业务收入占公司收入总额的比例均超过98%。
▌数字化赋能线上线下全渠道发展
招股书显示，报告期内，孩子王坚持全渠道发展战略，还建立了“无界+精准+数字化+ 服务化”的运营模式。即消费者可以通过线上平台、APP、微信小程序、微商城，或线下触屏终端、“扫码购”自助下单、“店配速达”等渠道进行消费。
根据销售渠道的不同，孩子王将销售类型分为直营门店线下销售、扫码购销售和电商平台销售。
1、直营门店线下销售：此模式指孩子王通过在全国开设的门店向客户销售商品。据悉，为满足新零售模式下的消费升级需求，孩子王已从第一代普通线下门店升级为第八代数字化门店。门店除了打造孩子时尚区、孩子探索区、孩子呵护区、孩子力量区以及综合专区外。还专设了育儿服务中心、成长教室、成长缤纷营、 妈妈交流休闲区等，提供专业的客户服务；同时提供多种线下互动活动，例如新妈妈学院、孕婴童展、爬爬赛、 冬夏令营等。
大店模式还包含在孩子王的“商品+服务+产业生态经济”发展战略中。大店模式可以提供商品外，还提供儿童游乐场及配套母婴服务；此外， 孩子王还开创了育儿顾问模式，形成了“提供套餐 + 解决方案 + 虚拟产品（专业的知识 + 情感的交互）”的服务模式。
