事实真的如此吗？
02信任有价码
这次重新接通外链，最直接的原因是双十一来了，招商、物流和供应基建偏弱的快手需要外援，补齐SKU和购物体验。
往深一层说，又断又开的拉扯表明，快手的电商闭环还远称不上完美，在自有的生态内难赚更多钱。
首先品牌难留。
老铁们的口味比想象中挑剔。他们认的不是品牌，而是活生生的人。常被快手拿来当案例的国产化妆品牌韩熙贞，老板娘王妮亲自每天早上6点播到中午12点，分享育儿经验，亲切称消费者为“妮家人”。
这种沉浸程度，对每年代言人都换几茬的大型品牌来说不太现实。有雷总偶尔出镜的小米入驻快手近1年，粉丝量刚上400万已经是家电数码领域Top 1，还不及“妮家人”的零头。
在消费决策上，老铁们还是钟爱性价比。今年断外链后入驻快手的蔻驰，连播3天，除了首场直播有8.6万观看，其他时间在线人数骤降到三位数。要挽救热度，可能只能让蔻驰总裁托德·卡恩开个快手账号，抽一万台苹果14号召“托家人”冲销量了。
这种难度下，品牌们有预算肯定先考虑对人设强调更弱、转化效率更高的抖音。毕竟“信任电商”的复购率再迷人，品牌也不想消费者是对主播产生复购，而不是自己的产品。
另外商品单价\品类也难提升。在快手如鱼得水的，大多是从厂货脱胎而出的“快品牌”，比如辛巴自己做的棉密码卫生巾。
快品牌绑定主播和商品，解决了信任和中间环节抽成利润被压缩的问题。但也是由于这种强绑定，快品牌定价不能太高，品类也受到限制——花几十块支持主播好说，花几百上千，老铁就要重新考虑你到底有没有把他们当家人。
拿快品牌美妆四大天王来说，其中黛莱皙、朵拉朵尚、春之唤都说自己致力于高端护肤品，但客单价至今徘徊在100-200元之间。另外，快品牌在私域粉丝之外难以形成影响力，天花板明显，前面提到这三个牌子很多人可能就没听过。
这意味着，快手电商好则好矣，但留不住愿意砸钱做广告的品牌，也缺乏利润率高的商品。
主流电商平台中，京东的货币化率在9％左右，阿里为6％，亚马逊则高达10％。而到今年Q2，快手的电商货币化率还是徘徊在1％[4]。
就连做白牌起家的拼多多，也通过百亿补贴引进大牌把货币化率拉到了3％。本应是全村希望的内容电商，掐指一算盈利能力还不如一个小号拼多多。
在今年二季度财报里，快手通过撇除股权激励与资产折旧，实现了会计学意义上的盈利，但市场没有买账，用超过20个月的股价下跌重申了对快手电商的期待。
03内容电商的边界
难以自建闭环，是快手一家吗？这恐怕是整个内容电商的困扰。
这头快手的其他（包含电商）收入增速降至个位数，那头抖音电商规模也迫近天花板，试水的独立电商APP抖音盒子表现平平。更别提第二梯队的B站、小红书，电商布局进展缓慢，恰饭困难的UP主们守着人烟稀少的小黄车嗷嗷待哺。
究其原因，首先是平台内容基因在前，在电商的专注度有上限。
小红书秉承的“内容负责貌美如花，电商负责赚钱养家”只是一种理想状态，平台们要把电商转化效率提上去，势必调整流量的分发机制，这容易产生难以逆转的影响。
据《晚点》[5]，抖音的电商内容展示量一旦超过 8% ，主站的用户留存、用户使用时长就会受到明显的负面影响。如果用户在抖音电商购物遇到非常不好的体验，很多会彻底离开抖音，甚至不再刷短视频。
这是内容为根基的平台们不愿看到的。
今年抖快不约而同要做“商城”，在APP里加插独立的货架电商板块，一是为了从“货找人”变为“人找货”提高转化效率，赚更多的钱；二是为了做出一些区分度，不影响内容体验。
但在货架电商的维度上，内容平台要直接和淘宝京东拼多多比拼拼供应链和履约效率，都非常重而昂贵。
内容平台们身后还拖着一堆广告、直播、游戏业务，每块都是贡献营收的心头肉。降本提效之下钱花得越发精打细算，在这个时刻轻易all in电商，不会是明智选择。
其次，在投入有限的情况下，关起门来赚钱，其实无法阻挡头部流量出走。
