01 犹记昨日荣光——激进前卫的商业模式
1995年12月，福州一家小超市打开了大门，彼时，老板张轩松还不知道二十多年后的他会在中国商超界占有一席之地。
1971年，张轩松出生于福建福州，高中还没读完的他从亲朋好友那里借钱盘下店铺做啤酒批发；开始做生意后，张轩松的商业头脑开始逐渐显露出来；与别人开门店、等人上门批发啤酒的做法不同，他提出了「送货上门、服务到家」，这在当时的福州算是一种新颖前卫的营销手段；着眼现在，传统商场式微，闻风四起的各大电商所做的，归根到底也不过是送货上门。
根据永辉官网数据，截止至2021年6月1日，永辉超市在全国已开业门店数量达1028家，业务覆盖全国29个省份，实现一至六线城市全覆盖，持续深耕福建（153家）、重庆（145家）、四川（100家）、安徽（73家）、北京（45家）等五大核心区域，目前筹建中的永辉超市新店逾200家。
永辉旗下目前包括云超、云创、云商和云金四大板块。
云超是目前集团的核心业务，包括了传统的永辉超市、bravo精品超市及mini超市；
云创主要涵盖着永辉商超业务外的几乎所有新业务探索。值得一提的是，20年收回云创股权后，线上到家模式实现了较大增长。2020年线上永辉的销售额达104.5亿元，同比增长198%，营收占比10%，21年Q1报告期内线上销售额达36.7亿元，同比增长75.6%，占比13.3%，曾一度被抛弃的云创，目前似乎成了永辉的救命稻草。
云商涉及永辉的食品用品供应链建设，包括直采、自有品牌打造、彩食鲜代工；
云金是永辉的金融业务。
就目前来看，公司战略并无失误，而为何如今却尽显疲态呢？
可能是一边以战养战打造规模效应，以多开连锁超市业务为扩展模式，另一边又“被迫”吃着碗里的看着锅里的，尝尽了教训。
02 暴风中跌倒的大象——财务数据变脸
昔日的大象终是在暴风中跌倒，豺狼虎豹环伺，内忧外患难解，伴随着股价从20年4月的最高价11.07每股一路下跌至今，腰斩的价格透露着投资者失去的信心，而这一切似乎早有端倪。
查看近一年各大券商对永辉出具的研报可以发现，中国银河和天风证券在21年4月及5月都下调了永辉的评级，而永辉的困局背后，身处窘境的还有整个传统零售行业。
2020年永辉的营收规模虽然增长9.8%，但较往年放缓较多，且成本增长远高于营收增长，以至于净利润增速陡然下降，再看到归母扣非净利润5.8亿元，同比下滑45.35%，更显萧条；
再细看2020年的财务报表，最大问题出在了第四季度，第四季度归母净利润-2.34亿元，同比下降1021.21%；
