出品 | 子弹财观
作者 | 行者
编辑 | 蛋总
美编 | 唐唐
最近，顺丰的王卫可能会感觉过得不太顺。
“寄丢11000元手机仅赔1000”、“顺丰寄丢20克黄金保价八千只赔两千”、“顺丰回应寄鱼干到货只剩头尾”……近日，顺丰因保价赔偿及配送问题被推上舆论的风口浪尖，频频登上社交平台的热搜榜。
虽然寄丢的黄金最终被找了回来，顺丰也针对相应的问题作出了回应，但接二连三发生的事件依然让顺丰在舆论场上的热度不减。
不过，更让王卫感到头疼的或许是在刚刚发布的2022年中报里，虽然展现了顺丰全面扭亏为盈的表现，但相应数据背后所隐藏的主体业务存在着问题，目前仍未找到更好的解决方案。
更关键的是，从这份中报可见，帮助顺丰扭亏为盈的居然是收购嘉里物流之后并表的表现。这让王卫有了“资本大师”的称呼，但其实这并不是他想要的。
1、“名不副实”的盈利
8月30日晚，顺丰控股（以下简称“顺丰”）发布2022年半年报。财报显示，上半年顺丰实现营业收入1300.64亿元，中期首次突破千亿大关，较去年同期的883.44亿元增加417.20亿元，同比增长幅度为47.22%。
中期营业收入同比增长接近50%，这是顺丰控股自2017年借壳上市以来增长最快的一次。
此外，2022年上半年顺丰净利润为25.12亿元，较去年同期的7.60亿元增加17.52亿元，增长幅度为230.61%。扣除非经常性损益的净利润21.48亿元，去年同期亏损4.77亿元，同比扭亏为盈，增长幅度达550.20%。
针对盈利大幅上升的情况，顺丰在财报中表示，公司通过主动调优产品结构，减少低毛利产品业务量，虽一定程度影响业务量增速，但推动速运物流板块整体票均收入提升3.3%，收入质量不断优化。
也正因此，顺丰被媒体视为摆脱困境的龙头企业，甚至有媒体认为顺丰已经找到了未来10年发展的模式，且有了自己的“杀手锏”业务和在低迷市场状态下获取高增长的决心。
然而，如果仔细看顺丰的财务数据，就会发现在这一轮盈利背后其实是资本投入在起作用，而非顺丰对自身主营业务的优化起到了多大的效果。
此外，顺丰2022年中报有一个数据引起了外界的关注，那就是总件数51.3亿件，其实跟去年上半年的市场规模持平。
图 / 摄图网，基于VRF协议
有观点认为，顺丰总件数没有增长，但收入得到了大幅增长，是因为顺丰单票提价的因素造成，这可能是顺丰应对不景气市场的一个手段。
