"中国供应链第一股"卖身国资后，又联手国美！周国辉从高负债濒临破产到重整怡亚通，向万亿级供应链生态迈进
深度供应链业务主要以“现款采购、销售垫付”的模式运行。在开展过程中，怡亚通需要提供资金结算及代垫费用的服务，包括为上游品牌商支付现款采购商品，为下游终端垫资。
由于对现金的需求量较大，在运作过程中出现了下游应收账款及上游货物存货成本堆积的现象，公司资产负债率居高不下，应付账款、公司销售商品与提供劳务收到的现金、存货周转率的增速均在下滑。
（二） 主动收缩供应链金融业务
卖身后的怡亚通在2018年便开始不断收缩金融业务，原因主要包括两点：
一是受到国家宏观去金融杠杆的政策影响，整个金融行业的环境有所变化，融资成本上升，公司基于风险控制的角度，主动收缩金融业务；
二是基于再融资对于类金融的归类考量，当一家企业的金融利润占比超过一定比例，会被归为类金融企业，进而影响公司再融资进程，因此公司于近两年主动进行了金融业务的收缩，以确保公司未来业务的平衡及正常发展运营。
（三）怡亚通金融板块业绩下滑
曾经为公司供应链业务保驾护航的宇商金融近年开始拖累上市公司业绩。在怡亚通公布的2019年半年报中，金融板块的各个子公司净利润与去年同期相比下滑严重。
其中，宇商小贷首次由盈转亏，营业收入6354.69万元，与去年同期的1.43亿元相比减少了55.57%，减少401.72万元，下滑了108.4%。
赣州宇商录得净利润820.45万元，同比减少30.87%。
宇商保理录得净利润783.69万元，同比减少77.04%。
（四）陆续剥离旗下类金融资产
怡亚通手握小额贷款、网络小贷、保理、融资租赁等多张金融牌照，旗下包含包括深圳市宇商小额贷款有限公司、赣州市宇商网络小额贷款有限公司、深圳市宇商资产管理有限公司、深圳前海宇商保理有限公司、深圳市宇商融资租赁有限责任公司。
