流动性在传导过程中会出现差异，存在不同市场和同一市场不同机构间的差异。大型商业银行获取央行流动性后，再结合自营资金购买中小行同业存单，向中小银行进行流动性传导。在这一传导过程中，大型商业银行和中小银行流动性不同的情况，即流动性分层。大型商业银行拥有充足的流动性，而中小银行资金紧张。
2019年6月，由于包商银行被接管的事件冲击，叠加商业银行年终考核，大部分银行都担心包商银行的信用风险传导，信用风险溢价上升，一方面是同业存单发行利率上升，另一方面是中小银行同业存单的认购率严重不足，这两个指标都表明银行间出现了流动性分层。城市商业银行和农村商业银行与国有银行间的同业存单发行利差从之前的10到30个基点上升至70个基点，中小银行特别是行业内普遍认为风险较高的银行同业存单发行困难。锦州银行高度依赖同业负债发展业务的经营模式在出现流动性分层时显得极为被动，流动性风险管理压力加大。
三、总结
从锦州银行内部和外部经济环境两个角度，分析了锦州银行产生流动性风险的原因。锦州银行内部原因方面，其负债来源高于依赖同业业务，而资产端又主要是应收款项类投资等长期资产，期限和结构错配严重。同时，股东关联交易问题和贷款集中度过高导致资产质量下降。外部经济环境方面，主要经营地区经济下行和银行体系流动性分层，加重了锦州银行流动性风险程度。
