而海外市场则采取「代理商」模式，此种模式下，代理商会自主权更大，名创优品只负责提供品牌授权与搭建商品供应链，所以开店速度更快，到 2021 年底，代理商门店就达到了1538 家。当然，这种放权模式也导致了本次的艺伎舆论危机。
△艺伎娃娃的误称是由名创优品西班牙代理商门店发布的
所以名创优品令人瞠目结舌的扩张速度就是这么来的，根据 2021 年 6 月港交所最新招股书数据显示，名创优品全国直营店数量居然才只有区区 5 家。
就算加上海外的 136 家直营店，也才占总门店数量的2.79%，可以说，这是一个妥妥的加盟帝国。
△甚至国内直营店还越开越少了
庞大的门店数量却未能带来可观的规模收益，反倒是 拖垮了 总体利润。因为做十元店业务利润本身就有限，就算有加盟保证金来充实现金流，也难以支撑如此巨量的短期扩张，毕竟公司端的营运成本 也在飞速上涨。
对比只接受直营且商品单价更高的泡泡玛特，名创优品在净利润上就输麻了。但在加盟商们焦头烂额之际，恐怕只有叶国富才能风雨不动安如山。
因为他实际控制的直营店数量几乎是可有可无，风险全给加盟商分担去了，况且他手中握着大把股权，就算股价跌成屎都是一笔极其巨大的财富。
△上市公司，也是夫妻店
同样在上市之初，叶国富把一个名叫「分利宝」的网贷平台从集团的整体上市计划中剥离出去了，因为这个平台主要负责向名创的加盟商们提供开店融资服务，而上市是需要安排审计和披露流程的，所以叶大炮不把它抛掉就怪了。
△ 2020 年 7 月，分利宝关停；当年 10 月，名创优品在美股成功上市
要是大家看过趣分期罗敏的那一篇文章，肯定很熟悉这种榨干加盟商的 两头吃 模式，赚了加盟保证金不说，还能稳稳收利，真是一滴都不留。
△名创优品于 2020 年在纽交所上市，2021 年在港交所上市，可谓飞速
不仅如此，根据 Blue Orca Capital 的做空报告，名创优品在赴美上市后，叶国富虽然没有明面上减持公司股票，但通过在英属维尔京群岛上的合资公司完成了利益输送。
原理很简单，成立一家海外空头合资公司，反手让名创优品收购这家公司 80% 的股权，价格高达6.96 亿人民币，这笔钱他自然就明目张胆地揣进了兜兜。
△大肠包小肠，聪明得很呐
只要这种资本游戏玩得下去，叶国富光靠着公司授薪、分红、股票解禁后的交易收入都能赚上很多年，就算名创优品后期经营不善，全身而退 对他而言也是轻轻松松。
△这 5% 的收入增长率明显是玩了一手数字游戏
不幸的是，名创优品的天花板 似乎来得早了些，一边是国内门店趋于饱和，急需新的增长极；另一边是海外门店虽有潜在增长率，但消费能力终究比不过国内，单店营收质量不高，用37%的门店数量才勉强贡献了22%的营收。
△纽约曼哈顿门店前的长队终究是难长久
再加上最近舆论丑闻的当头一棒，失去了「日系光环」的名创优品将会迎来艰难的「归国」之旅。
名创优品和叶国富是真心喜欢日本的文化吗？我看未必，一切都只是一场生意 罢了，大家都知道打着日式的幌子好赚钱。
