第一阶段，1949-1978年，山东实行重工业优先发展战略，第二产业占GDP比重持续提升，从1952年的16.6%提升至1978年的52.9%。1949年山东西部、河南北部、河北南部设立平原省，江苏徐州和连云港曾属于山东管辖范围,1952年裁撤平原省，菏泽、聊城等划归山东省，恢复山东省界。改革开放前，山东实行重工业优先发展战略，如中国第一氧化铝厂、济南汽车制造厂、青岛碱厂等一批国家重点建设工程开工投产，享有“中国铝工业的摇篮”，实现新中国成立以来，第一辆重型汽车投产。此时期计划经济大环境下，国有企业成绩斐然，奠定了山东工业化的基础。1952-1978年山东第二产业占GDP比重，从16.6%提升36.3个百分点，至52.9%，高于广东、江苏的46.6%、52.6%（1978年），同期GDP增加4.2倍至225.5亿元，年均复合增长率为6.5%。
第二阶段，1979-2001年，山东培育出魏桥集团、南山集团等企业，形成“大象经济”，推动经济高速发展，此时期山东GDP年均复合增速达18%，高于全国、江苏的16%、17%。山东采取政府主导、国企引流，以投资驱动发展，做大做强以石化、炼油等为代表的重工业。同时以行政选定一批企业，出台生产、信贷、技改流动资金等扶持政策，培育出魏桥集团、南山集团、西王集团等企业。在“大象经济”的背景下，孕育出青岛啤酒、海尔、澳柯玛、海信、双星“五朵金花”，推动山东经济高速发展。1979-2001年山东GDP年均复合增速高达17.8%，高于全国、江苏的16.2%、17%。同时山东整体经济发展增速趋势与国家发展保持高度相关，紧紧追随国家经济发展整体战略路径，是全国改革开放的“先锋模范”和大型重工业基地。
第三阶段，2002年-近年，山东发展呈现“隐患潜伏”和“转型阵痛”并存，其中2008年金融危机后，存在民营经济活力不足、转型趋于缓慢、体制机制包袱重等问题，且错失以互联网产业为代表的新发展机遇。2001年中国加入WTO，经济发展方式优化，以服务业为代表的第三产业成为中国经济转型的关键。2004年山东规模工业产值和利润首次超过广东，成为中国第一工业大省，2008年，山东GDP占全国比重提高到10.2%。但山东由于经济增长长期过度依赖传统重工业，转型较难，错失先进制造业和第三产业发展机遇，现代服务业发展缓慢。山东在2016年才实现第三产业占GDP的比重超越第二产业，目前山东现代服务业远远落后于广东、江苏、浙江等省份。
此外，山东的传统资源优势未能较好的实现向数字化和现代服务业转型，在去产能、去库存、去杠杆政策下，传统产业受到生态约束压力显著，经济转型趋于缓慢。其中，2016-2021年山东GDP年均复合增速仅4.1%，低于浙江、广东、江苏、全国的9.2%、9%、8.5%、8.9%。
从经济总量看，山东常年位居全国前三，2021年GDP超8万亿元，仅次于广东、江苏的12.4万亿、11.6万亿元。从GDP总量看，2021年山东GDP达8.3万亿元，同比增速为8.3%，位居全国第三，仅次于广东、江苏的12.4万亿、11.6万亿元，高于浙江、河南的7.4万亿、5.9万亿元。
从人均GDP看，2021年山东人均GDP为8.18万元，且近年排名维持在全国10位上下，落后于北京、上海、天津、江苏、浙江、广东等省市，总体来看，山东的GDP数据呈现出总量大、人均小的特点。另外，山东是以工业和农业占主导地位的省份，计划经济时期丰富的自然资源给了山东发展重工业得天独厚的优势，各城市都有自身的优势产业，如青岛的家电等，产业腾飞给各地经济发展带来了积极的影响。
从产业结构看，山东是传统的工、农业大省，近年来随着产业结构不断升级，第三产业的占比逐年提高。从第一产业看，山东历来就有着我国农业发展“排头兵”的称号，其夏粮占我国口粮的四成，2021年粮食总产量首次突破1100亿斤大关，是全国5个增产10亿斤以上的省份之一，位居全国第三位。近五年来第一产业在山东GDP中的占比在6.5%-7.3%之间，高于广东（4%）、江苏（4.1%）、浙江（3%）等经济强省。
从第二产业看，山东总体运行强势平稳，2021年规模以上工业增加值同比增长9.6%，创近10年新高，两年平均增速高于全国1.2个百分点；且山东是我国完整具有41个工业大类的省份，在能源、钢铁、化工、机械制造等重工业领域具有较深积淀与较强优势，包括氧化铝、发动机、大型拖拉机、燃料油、液化石油气等在内的18种产品产量排名全国第一。
从第三产业看，随着产业结构的优化升级，山东第三产业的占比从2016年的48.3%提升至2021年52.8%，2021年山东制造业增加值超过4万亿，位居全国第三。
