一年市值蒸发97%后，每日优鲜被山西“煤老板”看上了
作者|陈清
编辑|贾乐乐
每日优鲜迎来了它上市以来少有的好消息。
7月14日，每日优鲜官网上宣布与山西东辉集团签订了战略投资协议，将获得后者的2亿元股权投资。
山西东辉是一家综合性集团，业务包括能源、有色金属、文化旅游和现代农业，拥有邓家庄煤矿、西坡煤矿、赵家山煤矿等，是名副其实的“煤老板”。
在煤老板到来之前，每日优鲜正处在水深火热之中。
上市仅一年，每日优鲜的市值已经从IPO时的32亿美元跌至不足1亿美元，跌幅97%。因连续多月股价在1美元以下，每日优鲜今年收到了两次退市警示函。
退市危机之外，每日优鲜还受到了2021年年报难产、供应商断供、业务规模缩减等风波影响。
每日优鲜为何走到当今的局面？煤老板能不能救得了每日优鲜？创新模式到底能不能跑通？还有哪些机会？本文将回答这些问题。
01 2亿资金能不能解渴？
7月1日，每日优鲜官网公开的独立内部审查结果，揭开了其2021年年报未能及时披露的原因。
审查结果显示，每日优鲜的次日达业务部在2021年进行的某些交易中，表现出可疑交易的特征。例如供应商和客户之间的关系未公开、不同的客户或供应商共享相同的联系信息和/或缺乏支持性物流信息。
也就是说，次日达业务部的部分收入很可能是与供应商、客户虚假交易得到。
据官方披露的调整后数据，2021年前三个季度，每日优鲜共虚增了6.77亿元收入，占调整前总收入的12%。
虚增的收入掩盖了每日优鲜增长放缓的事实。
如果按原收入情况计算，2021年前三季度公司收入累计同比增长将达到24%，算不上爆发式增长，相比2020年2%的增幅，仍算可观。
去掉粉饰后，前三季度累计收入同比增长仅有8.7%。
每日优鲜持续亏损的问题还没有解决掉，不管增长是“铤而走险”得来，还是失误差错导致，维持增长都是每日优鲜最后的体面。
同样不体面的还有持续亏损之下的没钱烧。
每日优鲜的公告并没有披露虚假交易对于现金流量表的影响，姑且认为原本的报表数据真实。
2021年前三季度，每日优鲜的经营活动净流出19.57亿元，基本烧光了上市时融到的3亿美元（折合人民币19.5亿元）。
截至2021年第三季度末，每日优鲜账上还有21.7亿元的现金及等价物，看起来不至于窘迫，但考虑到每日优鲜的持续亏损，按照2021年的亏损情况，如果不是煤老板的2亿元，现在每日优鲜应该已经亟待续命了。
今年5月，每日优鲜拖欠供应商款项被朝阳区人民法院强制执行532万的新闻，引发外界关注。
与供应商关系的恶化就是每日优鲜现金流已经极其脆弱的表现。
截至2021年第三季度末，每日优鲜有16.5亿元的应付账款及票据，在应付账款高企的过程中，应付账款周转天数从2018年为40天拉长到了2020年的72天，2021年账期进一步拉长。
而与供应商的官司，可能会引发挤兑，进一步加重每日优鲜的资金压力。
面对持续亏损的经营情况、供应商的压力，煤老板的2亿元，对每日优鲜来说也只是杯水车薪。
曾经在一级市场备受追捧的每日优鲜，为什么会走到这样的境地？
02 前置仓模式没跑通？
一直以来，生鲜线上化销售都面临三个难点，即生鲜产品的非标准化、易损耗，以及生鲜行业的低毛利率特性。生鲜电商模式的突破，也一直在围绕这三个点进行不断优化。
2015年9月，每日优鲜的管理层例会确定all in前置仓项目时，的确是针对生鲜的时效性、冷链物流成本、商品新鲜度等痛点，提出了一种更高效快捷的解决途径。
前置仓，可以理解为电商为了提高配送时效性，在距离消费者3公里内的地方建立的小型仓库。
这种模式下，商家可以根据仓库周边用户需求情况，提前将货物运送到前置仓内储存，消费者在生鲜电商平台下单后，工作人员直接从前置仓中拣取、包装货物，并完成配送。
