恒生中国首席王丹：美联储加息力度还远远不够 其通胀水平正在加速
从另一个角度来看，对美国经济未来的预期，现在市场上还是偏乐观的声音多一些。因为看世界其他市场，比如欧洲、新兴市场、日本等主要经济体，各自都面临着不同的问题。对于全球投资者来说，美国的资产事实上是变得更加有价值了，我们看到了很强的资本回流的趋势，而且这些资本回流不光是投资到消费品市场或股市或其他金融类产品，也有流入实体经济的，也有流入制造业的。这其实对美国经济是有长期的提振作用的，所以我们不能够轻易说美国经济现在处在很差的位置，即使它的通胀很高。
6、美联储通过几轮加息想解决通胀问题，这是有效的吗？其他经济体通胀情况也很严重，加息的手法是可以复制的吗？
王丹：其实加息对于解决通胀效果并不是很明显，因为现在通胀的两大来源是：能源价格和货币宽松。目前虽然能源价格降下去一些，但还非常高；而此前过于激进的货币宽松，钱已经发出去了，怎么有效地收回来，这个过程是比较痛苦的。
现在看美联储加息节奏虽然“激进”，但其实是比市场预期要晚了很多，它去年就该加但一直等着。所以，美联储加息操作，或其对通胀的担忧，只是政策通盘考虑的一部分，美国经济里另外有一个大问题，其实是很高的债务，尤其是企业部门和政府部门的债务。这里很多的债是美元债，如果美国能把通胀保持得水平高一点、持续时间久一点，其实可以给美国减轻很大的债务负担的。因为钱没有原来那么值钱了，就相当于从名义值来看，在还债的时候是还得少了，所以我倒不觉得美联储现在有那么大的紧迫性，一定要把通胀立刻马上降下来。因为毕竟经济是有很多不同的政策目标的，现在通胀是一个目标，因为必须要顺应民意，要把通胀拉下来一点，要有政策上的表示。但是从降低债务负担的角度上讲，其实并没有那的紧迫性要拼命加息。
7、今年以来美元的走势一直都比较强势，导致了一篮子货币对美元汇率出现下行趋势。下半年美元依然会比较强势吗？人民币汇率后续的走势呢？
王丹：只要美联储加息，美元就会保持强势，这是今年一直以来被证明的一个关系。在其他市场动荡的情况下，这个关系恐怕会更强一些。因为美元资产是安全资产，美国国内经济表现是不错的。对于很多的国外投资者来说，因为他们不太理解比如说像亚洲或者拉美、中东国内的政治经济状况，能不能够保证像原来那么高的投资回报率，所以从避险的角度来讲，很多钱是要流入美国的，也就会进一步让美元变得更强。
今年主要货币方面的故事就是美元在走强，这就导致其他的货币不得不走弱。但如果把中国和其他新兴市场汇率走势相比，人民币的走弱幅度是相当低的。中国人民币资产尤其是国债已经变成了实际意义上的安全资产，国际投资者对于中国国债的热情是不降反增的，人民币汇率还是保持着一个相对强势的走势的。
在年底之前，我们认为人民币相比于去年肯定是要有一定程度的贬值的，主要由于美元指数不断走强。然而，我们并不认为年底前人民币汇率会“破7”。
支撑人民币币值的因素主要是贸易盈余。中国持续强劲的出口和疲软的进口导致了创纪录的中美贸易顺差。另外，目前跨境旅游很少，服务贸易逆差极低，这也有助于提高贸易盈余。
和其他新兴市场货币相比，人民币迄今贬值幅度并不大。年底前中国货币政策预期会继续宽松以稳就业并保证全年合理GDP增速，下半年经济将比上半年加速，从而降低资本外流压力。
8、今年一些头部美股公司走出了一个V型，三四季度美股方面会是什么样的走势？看好哪些板块？
王丹：美股今年的表现有点超预期的，毕竟美联储还在加息，它会影响科技公司的融资，但因为这是一个相对的局面，其他国家的市场动荡和不明朗性是更强的，所以是有很多资金回到了美国的金融市场。
从各板块表现来看，科技、金融板块仍然是表现非常好，有很多新兴的跟消费有关的公司也得到了市场的吹捧。总体来说，美股可能在年末之前都会是全球股市表现最好之一。
但到明年情况有可能会非常不一样，毕竟美国国内的工资水平已经相当高了，假如明年的通胀真的比今年又低了一些，实际工资的增长会给公司带来很大的成本和负担，到那时候看新的财报，美股公司的表现就不会那么好了。
