恒生中国首席王丹：美联储加息力度还远远不够 其通胀水平正在加速
板块方面，在中长期新能源板块是绝对看好的。但是现在它的市场估值已经非常高了，因此它能做的事情其实不多，只能是波动，目前已经没有足够的证据能让我们说它能一直处于上行趋势，未来也要看这个市场的科技进步，究竟能源转型的步伐会不会和预期的一样，甚至更快。
9、据美国财政部统计，6月，中国的美债持有量为9678亿美元，较5月时减持了130亿美元，已是连续第七个月抛售美债。中国持续抛售美债，对美债会有什么影响？除了投资美债，目前是否有收益较为可观的投资替代品？
王丹：其实这不是中国一家在做的事情，有不少国家央行也都在抛美债。一方面是要给自己国家的货币一个支撑，因为抛美债买自己国家货币资产，会提升自己国家货币的估值；另外，美元资产的内生风险在提高。对于不少国家而言，要分散自己手中资产的多样性，逐渐降低美债的持有量是大势所趋。
同时，我们看到一些机构投资者、个人投资者，在坚持持有美债，因为就目前而言，市面上很少有比美债更安全的资产，所以对于美债的需求，整体上我们并没有看到明显的降低。
10、由于地缘政治等多重因素影响，今年原油价格、黄金价格波动较大，下半年原油价格还会上涨吗？黄金是当前市场较好的避险品种吗？
王丹：原油是一种几乎可替代的大宗商品，但其持续高涨的基础已经没有了。我们预计，原油未来在100美元/桶的水平上下波动是大概率事件。
黄金是另外一个问题，它曾经是很好的避险资产，但这两年其上涨情况相当疲软，它有了一个很大的竞争者：比特币。比特币当然是非常高风险的资产，但许多大的机构投资者都接受了比特币作为资产组合的一部分，我们观察到：国际市场上，有一部分钱的确是去买黄金了，但有相当大的一部分资金是流向比特币的。因此，我现在已经不认为黄金是一个不可替代的避险品种，对于很多有充足资金的机构来说，比特币恐怕已经是一个更好的选择了。
11、8月15日，央行开展了400亿的MLF操作和20亿的公开市场逆回购，这属于非常意外的一次“降息”操作吗？当前我国通胀水平如何？未来继续降息空间有多大？
王丹：其实这看起来是意外，但市场早有共识：降息空间是存在的。现在PPI数据已经有所下降，在7月新冠疫情平稳后，很多人预期8月要降息，我们也是如此预测的。
7月的社融数据的确远远低于预期，加上结构性问题仍存undefined政府债、企业债比较高，但长期居民债和长期企业的负债率比较低，所以这可能给了央行一个动力。
8月22日公布的新一期LPR利率出现了不对称下调，我们本来就预判此次LPR调降的概率非常高，5年期以上利率调降的幅度在5-15个BP之间。
前7个月，房地产销售下降了约1/4，把GDP增速拉低了将近4个点。当前实体经济面临的一个较大的难点还是融资贵的问题，尤其是私营部门，内需较弱，因此调降1年期LPR可以改善企业资产负债表，并且降低他们融资成本。
而在长期房贷利率这一块，市场关注度尤其高。想要稳住经济大盘、刺激经济增长，必须促活房地产。
未来，我们预期在9月、10月甚至11月、12月区间内，仍然是有降息的空间。这里说的“降息”，不管是MLF，还是LPR、OMO，只要是政策利率下调，都算。
我们现在面临的更大问题是通缩，而不是通胀。因为上半年通胀数据只有1.5%，现在能源价格已经下来了，下半年也不太可能有超过4%的情况，所以全年平均是一定会低于3%的。在此情况下，内需相对较弱，消费增长不及预期，投资方面也不及预期，所以市场环境有利于央行来进行一些宽松操作。
我们的货币政策一直都比较稳健，没有看到真正意义上的“大幅降息”，这对经济增长其实缺乏足够的刺激力度，所以我们不存在通胀问题，反倒有很大的空间可以操作降息。
12、此前已有一些二、三线城市放开了部分购房贷款政策，接下来还会有更多的城市跟进吗？这对提振市场帮助有多大？一线城市会放松限购吗？
王丹：
