2021年前三季度经济形势分析 2021年三季度宏观经济分析 2021年第四季度的经济分析 2021年三季度经济运行分析2022年还剩3个月，3季度经济形势到底咋样，4季度走势会如何？
摘要：因势而动，确保改革和开放不停止，恢复国内外投资发展的信心（欢迎关注杠杆游戏）
撰文|张银银&编辑|欣欣然
2022年9月28日召开会议，对稳经济大盘四季度工作再部署、推进再落实。
9月份即将结束，2022年只剩下3个月，要争取2022年经济、就业取得较好成绩，此时此刻部署4季度甚为重要。
会上提到，经过艰辛努力，扭转了经济下滑态势，三季度经济总体恢复回稳。
这个成绩，应该说来之不易，当然这样是不够的，回稳还较弱。
会上还说：
发挥中央和地方两个积极性……四季度经济在全年份量最重，不少政策将在四季度发挥更大效能，要增强信心，抓住时间窗口和时间节点，稳定市场预期，推动政策举措全面落地、充分显效，确保经济运行在合理区间。
当前的经济具体情况，未来如何？市场和研究机构也有很多好的看法、建议。恰好杠杆游戏看了中国银行研究院的《中国经济金融展望报告》，2022年第4季度（总第52期），内容很好，今天和杆友分享一下。
希望对我们正确认识所处局面，以及未来个人经济、生活安排提供一些参考。
本文的一切智慧出自中国银行研究院，特此感谢下图上所有的经济研究人员。
1、2022年三季度经济形势到底咋样？
先说国际背景，三季度，全球经济增长动能减弱，世界正遭受高通胀之苦，有些国家甚至发生经济社会危机，国际政经格局依然复杂，全球主要经济体加快收紧货币政策，金融市场动荡显著加剧。
我国则呈现出这样一些情况：
第一，稳增长政策和较强外需是经济恢复的两大重要支撑。稳增长政策持续加码。政策出了很多，可以看下图。
然后基建投资加快增长，1-8月基建投资累计增长8.3%，拉动固定资产投资增长约2.31个百分点。
制造业也有一些恢复，杠杆游戏就不多说。
还行的是，出口保持较快增长。三季度出口整体表现仍较强，7、8 月份出口（按人民币计价，下同）平均增速为17.9%，比二季度平均增速高5.1个百分点。
我今年和朋友经济说，出口、投资、防疫产业是诸多不好中，最大的几个亮点。
第二，通胀水平总体温和可控。2022年以来，我国温和的通胀水平，与许多其他经济体高通胀之间形成较大反差。8月份，我国CPI同比上涨2.5%，明显美国8.3%、欧元区的9.1%。
当然，这和各自财政、货币政策有关；同时，我国CPI结构中，食品项目占比较大，能源项目占比较小。
上图，对于我们理解中美物价很有帮助。
第三，消费需求疲弱是制约经济恢复的关键。三季度，我国经济供给端总体表现好于需求端，尽管局部地区发生高温干旱以及限电等情况，但其对工业生产的扰动总体可控。
相反，内需不振是经济恢复不及预期的主因。
一方面，居民收入增速放缓，好特卖、小象生活等临期折扣店快速发展，表明人们对商品价格的敏感度上升。
上半年，国内旅游人次和收入分别同比下降22.2%和28.2%；47家文旅上市公司中仅有9家实现盈利，81%的企业处于亏损状态。
另一方面，房地产市场持续下滑，市场预期和信心仍未有效扭转。
总的来说，消费的结构变化确实呈现出消费降级倾向。
第四，市场主体发展预期转弱问题更加突出，出现了一定程度的资产负债表收缩。微观主体逐步形成收入下降、预期不稳、信心转弱的负反馈循环。
比如居民部门，杠杆游戏注意到，经济和就业形势不确定性增大，收入增长放缓。
8月，全国城镇调查失业率和16-24岁人口调查失业率分别为5.3%、18.7%，虽然较7月均有所回落，但仍处于往年同期高位。1-8月城镇新增就业人数同比下降4.3%，与失业率回落出现背离。
