互联网诊疗新规推动行业“大洗牌”，利好微医等数字医疗平台
封堵“以药养医”线上化，推动医药电商归位
此次《意见稿》提出，“禁止统方、补方等问题的发生”，“医疗卫生人员的个人收入不得与药品和医学检查收入相挂钩”，“医生不得指定地点购买药品和耗材”等要求，将互联网诊疗与药品销售行为进行“隔离”。
中金公司研究报告指出，细则的出台将令行业中部分不规范的线上问诊行为出清，短期内或不利处方药销售放量。受政策影响，资本市场对医药电商发展前景的担忧情绪开始发酵，近日来包括阿里健康、京东健康在内的医药电商股价普遍承压走低。
据各家最新财报显示，截至2021年3月31日全年，阿里健康2021财年内收入155.2亿元人民币。从具体收入构成来看，医药相关业务收入占比达97.8%。京东健康2021年中期业绩公告显示，上半年京东健康总收入为136.4亿元，其中京东大药房收入占比达86.2%。
据最新数据显示，阿里健康和京东健康的市销率（P/S）维持在7.5倍左右。而比如丰大药房、老百姓大药房和大参林大药房等从事药品销售业务的公司，其市销率维持在2倍左右。可以看到，虽同为医药商品贸易平台，互联网平台的加持让其市销率远远高于传统连锁药店。
此次《意见稿》的发布，推动了医药电商回归药品流通的原本属性。这种价值回归，短期内看似利空，但从长期来看实则打开了行业健康发展的新局面，让市场看清医药电商平台借助开展诊疗服务拉高估值的现状。
“以患者为中心”杜绝风险，AI问诊被限
对于《意见稿》反映的互联网医疗行业中存在的问题和监管方向，好大夫在线创始人王航表示，今年以来媒体重点报道了互联网医疗行业的几个问题，包括机器人模拟问诊开方、先卖药后补方、药品回扣线上化等，引发了全社会的高度关注。
此次《意见稿》明确提出，“医师接诊前需进行实名认证，确保由本人接诊。其他人员、人工智能软件等不得冒用、替代医师本人接诊。” 对AI技术在互联网医疗中的应用作了规范性限定，限定AI用于导诊、辅助诊断等医师辅助层面的工作，而非替代人工服务。
自《意见稿》发布以来，以“全球 AI 医疗科技第一股”在港股上市的平安好医生股价应声持续下跌，自10月27日至11月1日以来累计跌幅近27%，而相较于年初，平安好医生跌幅近64%。根据平安好医生2020年财报披露，公司采取“自有医疗团队+AI赋能医疗”的双轮驱动模式提供医疗服务；2020年自有医疗团队2247人，全年日均咨询量高达90.3万人次。财报显示平安好医生“辅助诊断及用药建议结果均在90%以上”。
结合监管细则来看，AI辅助软件应用于分诊、导诊以及辅助诊疗上，离实际诊断还有很长的一段路要走。细则针对的也是部分平台在互联网诊疗外衣下，将AI技术用作降低人工成本、导流以及营销的工具的行业乱象。这对于定位模糊、违背“以健康为中心”导向的企业来说，无疑将面临一次市场的出清。
