托马斯·皮凯蒂设立的WID世界不平等数据库采用微观调查数据和宏观官方数据相结合的方式。宏观上采用财政数据和国民账户，微观上利用税务记录及调查数据。但该数据库侧重的是收入和财富总量数据的国际比较，颗粒度没细化到结构层面。
本文采用宏观测算法，统计数据主要来自国家统计局、中国人民银行、行业协会和第三方数据库。金融资产和住房资产一般是影响居民财富变动的主要因素。居民所持金融资产包含通货及存款、居民理财、股票、债券、公募基金、私募股权、信托、保险准备金及黄金。细分资产的数据来源和颗粒度详见附录。统计方法如下：
2中国居民财富有多少？
2.1中国居民总财富近700万亿元，户均约134.4万元
中国居民财富总量近700万亿，居全球第二，增速领先美日。美国居民财富总量常年维持第一，2021年突破1000万亿人民币。中国居民总资产从2005年77万亿元快速上升至2021年687万亿元，年均复合增速高达14.7%，增速远超美国的5.1%和日本的0.65%。中国家庭户均资产从2010年46.2万元上升至2020年122.0万元，年化增速达10.2%，2021年预计户均资产可达134.4万元。
市面上有部分机构对居民财富总量、结构进行测算，主要有社科院国家资产负债表研究中心、中金和招商银行。招商银行联合贝恩公司，借助洛伦兹曲线估算居民财富总量，2020年可投资房产和可投资金融资产的规模总计达241万亿元。2019年，社科院、中金公司和泽平宏观测算的中国居民财富总量分别为575、552和528万亿元，在总量数据上相差不大。关于金融资产和实物资产的占比，我们跟中金测算的结构接近，2019年金融资产占比近三成，非金融资产占比近七成。
2.2财富结构中，中国居民实物资产占比近七成，金融投资市场仍待开发
居民实物资产占比近七成，金融投资市场仍待开发。一方面，中国”家文化“的传统理念与人地错配，导致全国住房市值偏高；另一方面，中国资本市场整体规模偏小，直接融资比例较低。股市呈典型的牛短熊长、暴涨暴跌特征，资本市场发育尚不成熟。但随着金融创新不断深化、资本市场注册制改革，2005-2021年居民持有的金融资产占比上升了5个百分点至30.7%，房地产占比从74.4%下降至69.3%，趋势下降但占比仍偏高，资产结构仍待优化。
中国金融资产在全球金融资产占比超二成。当前麦肯锡、高盛等多家机构对中国居民金融资产规模进行了测算。根据我们测算，2005-2021年，金融资产总量从20万亿元上升至211万亿元，在居民财富总量中占比从26%上升至31%，2021年在全球金融资产的占比突破20%。
住房资产方面，2021年住房市值已突破476万亿，但人均住房市值低。中国人口长期大量向一二线核心城市集聚，但是人地严重错配，一二线城市土地供给严重不足导致高房价，三四线城市土地供给较多导致高库存，进而导致全国住房市值较高。与国际相比，2020年中国住房市值为62.6万亿美元，明显大于美国的33.6万亿美元、日本的10.8万亿美元、英法德三国合计的31.5万亿美元。从人均住房市值来看，2020年中国为4.48万美元，远低于美国、日本、英国、法国、德国的8.3、9.4、15.7、16.4、14.4万美元。
北美成熟市场以金融资产为主，中国房地产投资占比偏高。北美地区的金融市场较为完善，投资渠道相对便利。而我国重视“家”的文化传统，加之过去房价持续上涨带来的“硬通货”心理，使得我国居民更倾向于持有实物资产。根据BCG《2020中国财富报告》，2020年全球、北美、西欧、亚洲（不含日本）的金融资产在总资产中占比分别为48%、28%、55%和64%。美国金融资产投资占比高于北美地区，2020年金融资产占比达76%。中国投资更侧重实物资产，2020年实物资产投资占比高于亚洲，为69%。
2.3金融资产结构中，中国居民现金和存款超一半
